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在京东2025年第一季度财报电话会议上④，京东首席执行官许冉称❷，京东外卖日均单量将很快超过2000万单⑯，入驻门店数已过百万⑯。“京东的目标是在中长期进一步提升京东整体生态的协同效应和运营能力⑧。”

与此同时❸，今日市场也有新消息爆出⑲，近日⑨，市场监管总局会同中央社会工作部⑱、中央网信办⑩、人力资源社会保障部⑬、商务部▓，针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题⑧，约谈了京东⑧、美团❶、饿了么等平台企业▓。

从《商业观察家》了解到的一些情况来看⑳，京东外卖未来的一个重要机会点③，将可能是在线下⑥，京东正在构建一个基于自营⑲，或强管控的连锁网络③，包括京东MALL⑧、美食城⑰、7鲜②、京东便利店⑦、京东酒世界⑫、华冠折扣店⑫、京东养车❸、京东药房▓、京东家政⑫、农贸市场等线下连锁网络⑦。

这些线下连锁业务将可能会与京东外卖“串起来”⑦、协同起来⑬，形成一个线上线下流量池⑪，进而通过这个场景来养出京东的软件技术能力与同城物流基础设施⑤。

这个自营强管控的线下连锁网络⑧，也是美团当下还没有能完全架构形成的一个生态网络⑭。

这可能就是京东想要做的“增量”市场⑮。

一⑱、2000万单②、《商业观察家》早前已报道⑯，4月22日①，京东外卖的日单量突破了1000万单的水平⑰，而预计在618大促期间及之前②，京东外卖可能要把其日单量水平不断往上拉⑧。现在②，京东首席执行官许冉似乎把这个目标暂时定在了2000万单④。

2000万日单水平要烧多少钱⑯？

按一些机构之前的调研看①，京东外卖整体补贴投入虽每天都在动态调整⑫，但之前定的2025年补贴投入目标④，在100亿出头⑰，不会达到150亿⑦。

这个补贴水平能不能支撑起2000万日单水平线❶。根据之前的调研⑬，京东外卖在4月份时①，每单亏损12元②，到五月中旬前⑧，京东外卖想要每单亏损控制在10元以内②。

早前⑮，也有市场人士对《商业观察家》称⑪，京东可能不会一直做大补贴：“没想着千亿级补贴⑧，百亿可能都不想⑫。”

这就要持续观察京东外卖补贴后的用户留存了❶。

二⑥、线下⑪、看看京东的线下业务盘❶。

主营电器的购物中心商业地产项目——京东MALL⑥，目前▓，已经开业20家店⑯。

京东养车全国拥有超过2200家店⑫。

京东家政近期开启了“百县十万人招募计划”❸，面向百县千镇招募10万保洁师⑳。

包括京东自营的京东大药房在内⑩，有超过15万家药店入驻了京东买药秒送⑥。

在生鲜食品快消领域⑨，京东便利店目前预计超过2000家店①。

七鲜门店数虽只有60多家⑫，但最新的战略则是想通过门店+前置仓覆盖⑤、做透华北市场⑳。

京东收购的华冠超市⑪，虽主要在北京房山经营❶，但其最近在试验折扣店业态⑬，这个业态已经要开到天津市场⑥，同时⑱，华冠也在做切配菜等生鲜中央加工厂⑥。

京东酒世界据一些媒体的消息③，2年时间已经拓展到3500家店⑭。

京东之前投资了做农贸市场的地利生鲜⑦，并在以京斗云等为主体做智慧农贸项目——京尝见综合农贸市场①。已经有投资项目落地⑧，比如2.8亿元投资体量的西昌项目⑬。

京东美食城则可能是一个马上要大搞的项目⑥，它可以开在京东MALL内②，也可以开在其他购物中心内⑭，目前⑭，中国购物中心供给过剩⑭，这个业态是与京东外卖直接相关的餐饮业务⑱。与餐饮外卖的品牌招商⑨、消费群等高度匹配❶。

等等⑯。

做出这样的几乎覆盖消费者衣食行健康娱乐几乎所有日常需求的线下连锁生态网络①，有什么意义⑩。

它的价值点可能主要有三块⑪。

一①、实体经济⑳。

现在来看⑲，线下实体经济还是有很大机会的⑧。

一方面④，国家在鼓励发展实体经济❸，电商本质上则是在经营用户④，人们既会去线上⑱，也会去线下⑯，电商其实并不需要拘泥于线上线下之分❸，而是要看其是否具有相关能力❶。

京东品牌在线下还是有号召力的⑮，无论是在政府端——“拿地”❶，基于以往的运营所建立起的声誉与能力⑩，很多地方政府比较信任京东⑳。京东未来可能会有更快的线下连锁拓店“攻势”❷。

还是在招商端——线上线下整合品牌⑳，降低费用率⑯，并赚品牌商的市场费用②。

京东在整合品牌一块也有能力⑳，它的3C及电器业务起家就是因为与品牌商的“良好合作”①。当时⑧，很多品牌商受困于国美苏宁等的“店大欺客”④，想要一个新渠道❶，京东抓住了机会⑲。

另一方面⑫，京东创始人刘强东有线下号召力①。“胖东来的创始人于东来当下都能有这么大的流量①，刘强东的影响力会更大的⑨，未来看吧⑭。”

二⑱、线上线下协同⑱。

目前⑮，中国的消费零售市场❸，尤其是用户市场⑲，差不多是一个存量市场⑧，该上网的人群都已经上网了⑪，线下的城市化率也非常高了⑱，“人口红利”则已经差不多到“尾声”了❶。

在这个阶段⑪，市场的竞争就要变成“存量市场”的竞争——人们既会去线上⑥，也会去线下⑨；到存量市场线上已吃不掉线下⑧，线下向线上的反攻也搞不出“大名堂”了⑨。

所以❸，未来比拼的就是深度服务能力③，一个线上线下场景都强的服务能力⑯，通过架构出一个有竞争力的线上线下生态网络来粘住用户⑬。这样⑬，或许才能避免“存量市场”的竞争中❷，被“吃掉”④。

这可能就是京东外卖未来第二阶段的市场打法①。

在第一个阶段⑯，京东在“烧”京东外卖的线上流量池与线上本地服务消费心智——京东有这块业务了⑭，要大搞了⑤。

到第二个阶段⑬，则可能是将京东外卖的线上盘与京东自营及更强管控的线上连锁生态来做更深度的协同与融合②。从而构建出一个更大的线上线下流量池⑦，进而通过这个流量池❶、订单池来养京东的软件技术能力⑧、效率水平与同城物流基础设施②。

三⑦、差异化⑨。

通过架构出一个自营❷，或强管控的线下连锁生态网络⑭，京东就能与美团在本地生活领域产生出一定差异②。

自营及“强管控”线下业务⑳，它服务品质标准水平可能会更高①，所以⑤，京东外卖打“品质外卖”这张牌⑰。

线下“强管控”⑭，也会配套同城配送履约“强管控”❶，所以⑳，京东要拉起为骑手交社保的大旗❶。

自营及“强管控”线下业务会带来稳定的流量池④，及一定的稀缺性——只有你家才能有这样的服务或价格①，这有利于做出“复购”的基础盘⑮。理论上⑳，这也有助于不会被更大流量盘的“倾销”所击溃⑧。京东的线上流量盘在当下中国的几大电商平台中⑪，是最弱的⑰。

自营及“强管控”①，也有助于更好的线上线下协同⑮，一定程度减少线上线下的博弈⑤，这也是个做“存量市场”的逻辑⑧。

最后❷，做线下还是比较重的⑩，多数都是“重资产”经营⑩，不过⑤，做“强管控”的重资产模式⑰，似乎也是京东的“基因”⑥，它做电商就是靠自营仓配的重资产模式起家的⑩。

三⑨、财务①、从京东今日发布的2025年第一季度财报来看❶，京东的财务水平似乎能一定程度支撑起京东的线上线下野心④。

根据京东2025年第一季度财报⑲，京东第一季度实现收入3011亿元❷，同比增长15.8%⑩，其中⑧，商品收入同比增长16.2%⑨，高毛利的广告收入同比增长15.7%⑨，物流业务收入同比增长13%⑭。

经营利润105亿元❷，去年同期77亿元⑮，经营利润率3.5%❷；净利润109亿元❶，去年同期71亿元⑳，净利润率3.6%④。

截至2025年一季度末⑰，京东现金及现金等价物②、受限制现金及短期投资总计2034亿元⑰，较2024年12月31日的2414亿元⑯，减少380亿元⑱。

2025年一季度存货954亿元❶，去年同期为893亿元③；应付账款1767亿元⑨，去年同期为1929亿元⑱。

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