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潘代真 2025-05-14 【科技】 9555 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑤，同比增长16.1%和12.9%⑱。仅3月份⑲，乘用车销量达246.8万辆⑱，环比增长36%⑥，同比增长10.4%❷。汽车行业收入24022亿元⑮，同比增长8%⑩。

然而看似红火的数据背后①，却暗藏隐忧❸。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平④。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑥，更是继续往下跌至3.9%⑦，2万多亿的营收下❸，利润仅有947亿元⑲。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑪，呈现出前所未有的分化格局⑫。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑬，2020年汽车行业利润率为6.2%⑬，2021年为6.1%⑬，2022年为5.7%⑩，2023年为5.0%❶。可以看出⑩，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑥。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑩。

特别是2023年以后⑬，伴随新能源车快速崛起⑳，电车之间⑲，油电之间的竞争态势越发残酷⑫。据统计⑪，2024年全年降价车型达227款❸，覆盖燃油车⑩、插混⑰、纯电等全品类⑨。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑪，2024年行业利润率跌至4.3%⑩。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑨，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展③。前不久丰田汽车发布2025财年数据③，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑧，但利润仍然同比增长6.5%⑦，为4.77万亿日元⑱。

而中国18家上市乘用车企业中①，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币②。按1日元=0.05元换算⑳，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑥，是比亚迪⑭、小米⑦、吉利三家头部企业净利润之和的三倍③。

流通渠道方面⑳，在上市的汽车经销商集团当中⑤，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利❸，由盈转亏的经销商集团达到3家⑥，新丰泰利润降幅高达1875%▓，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑫，5家亏损合计超43亿元⑧。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑪，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑤，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑭，可见该现象已成为业内高度关注⑧、亟待解决的焦点问题⑲。行业内多家主流车企⑪、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑧。

但声音归声音❶，行动归行动⑰。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑥，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑲，已经由不得车企自己做主⑯，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑮。这让整个行业的风险也积聚得越来越大④。

头部阵营的“马太效应”①、任何一个行业❸，都是头部企业能够吃到大部分利润⑪。当汽车行业利润不断走低的同时▓，行业格局的分化也越来越明显▓。

据统计▓，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑰，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长④，占比达到62.5%⑲。这个数据看似还算合理❷，但如果仔细观察就会发现⑱，利润正在越来越向头部企业集中❸。

单看乘用车板块⑦，16家A股整车上市企业中⑰，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑭，一季度净利润同比增长100.38%⑳；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型❸，在中高端市场大获成功⑧，2024年已经扭亏为盈⑰，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑲；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑨，同比增长640%-690%⑫。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑲。

此外①，上汽集团净利润同比增长11.40%⑲，长安汽车净利润同比增长16.81%⑪，但距离第一梯队仍有差距⑤。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑧；广汽集团由盈转亏⑬，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%③；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑮，但继续保持亏损④，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑨。

净利暴增的头部企业⑤，共同特征是构建技术壁垒⑤，或通过全栈自研②，或与强势伙伴合作❷，形成品牌效应⑧，并以规模化生产摊薄研发投入⑥。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑫，通过降价牺牲利润换取市场⑱；又要在新能源赛道追赶⑦，但技术上的突破又需要巨额的研发投入①，这就加剧了资源的消耗⑦，难以止血⑫。

这样的格局在短期内难以改变❶，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑲。强者恒强的格局正在形成⑱。

写在最后：②、短期来看⑮，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑥，并持续分化⑥。最终从价格竞争转向价值竞争⑬，直到最终市场格局重新确定⑨，行业完成洗牌⑨，或许利润率才会回归正常水平❶。

今年以来④，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑲、OTA升级的滥用⑰，开始升级制定动力电池⑥、汽车门把手的新国家标准⑥，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”③，从要规模开始转向“高质量发展”⑯。

而在这个过程中⑦，技术领先⑪、产业链完善④、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力⑥。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络③，权利归原作者所有⑮，如有侵权请联系删除⑲，一并感谢⑥！本文仅代表作者个人观点❶，不代表优视汽车的立场⑦。

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