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卢秋烟 2025-05-14 【军事】 8259 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑯，同比增长16.1%和12.9%⑲。仅3月份⑯，乘用车销量达246.8万辆⑱，环比增长36%⑨，同比增长10.4%❷。汽车行业收入24022亿元⑨，同比增长8%⑭。

然而看似红火的数据背后②，却暗藏隐忧⑬。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平❶。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑦，更是继续往下跌至3.9%⑦，2万多亿的营收下③，利润仅有947亿元⑤。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑫，呈现出前所未有的分化格局⑰。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较①，2020年汽车行业利润率为6.2%⑨，2021年为6.1%⑰，2022年为5.7%②，2023年为5.0%⑦。可以看出▓，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑰。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑱。

特别是2023年以后⑥，伴随新能源车快速崛起❶，电车之间⑱，油电之间的竞争态势越发残酷⑩。据统计⑧，2024年全年降价车型达227款④，覆盖燃油车▓、插混⑱、纯电等全品类⑪。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩❷，2024年行业利润率跌至4.3%⑩。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑱，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展❸。前不久丰田汽车发布2025财年数据②，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑③，但利润仍然同比增长6.5%⑯，为4.77万亿日元④。

而中国18家上市乘用车企业中⑥，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑰。按1日元=0.05元换算▓，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑦，是比亚迪⑰、小米❷、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑰。

流通渠道方面④，在上市的汽车经销商集团当中④，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利▓，由盈转亏的经销商集团达到3家⑯，新丰泰利润降幅高达1875%⑩，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑥，5家亏损合计超43亿元①。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑭，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争❶，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告①，可见该现象已成为业内高度关注②、亟待解决的焦点问题⑥。行业内多家主流车企⑪、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑳。

但声音归声音⑳，行动归行动⑫。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%①，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡❷，已经由不得车企自己做主⑮，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去▓。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑩。

头部阵营的“马太效应”⑯、任何一个行业❸，都是头部企业能够吃到大部分利润❷。当汽车行业利润不断走低的同时▓，行业格局的分化也越来越明显⑯。

据统计⑨，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑯，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑧，占比达到62.5%⑤。这个数据看似还算合理❸，但如果仔细观察就会发现⑱，利润正在越来越向头部企业集中⑳。

单看乘用车板块⑮，16家A股整车上市企业中❶，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势❸，一季度净利润同比增长100.38%❸；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑪，在中高端市场大获成功①，2024年已经扭亏为盈⑥，2025年一季度更是净利同比增长240.6%❸；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑮，同比增长640%-690%④。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑨。

此外②，上汽集团净利润同比增长11.40%⑱，长安汽车净利润同比增长16.81%⑭，但距离第一梯队仍有差距⑤。而长城汽车净利润同比下降45.6%❷；广汽集团由盈转亏▓，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%❶；北汽蓝谷虽然销量有所增长③，但继续保持亏损⑥，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑥。

净利暴增的头部企业③，共同特征是构建技术壁垒⑦，或通过全栈自研⑱，或与强势伙伴合作②，形成品牌效应❷，并以规模化生产摊薄研发投入❷。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑥，通过降价牺牲利润换取市场⑳；又要在新能源赛道追赶⑧，但技术上的突破又需要巨额的研发投入❷，这就加剧了资源的消耗⑦，难以止血⑩。

这样的格局在短期内难以改变⑩，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑨。强者恒强的格局正在形成⑫。

写在最后：⑮、短期来看⑤，汽车行业的利润率仍将在低位运行④，并持续分化④。最终从价格竞争转向价值竞争⑯，直到最终市场格局重新确定⑳，行业完成洗牌⑨，或许利润率才会回归正常水平⑨。

今年以来⑥，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销①、OTA升级的滥用⑫，开始升级制定动力电池⑥、汽车门把手的新国家标准❶，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”▓，从要规模开始转向“高质量发展”④。

而在这个过程中⑦，技术领先③、产业链完善⑲、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力❷。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑪，权利归原作者所有⑩，如有侵权请联系删除⑬，一并感谢③！本文仅代表作者个人观点⑫，不代表优视汽车的立场⑩。

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