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“我们希望公司能有健康的❷、持续的现金流⑲，而非纯粹为了研发投入⑤，去长期烧投资人的钱①。”松延动力董事长姜哲源5月11日向南都记者表示⑰，其公司会优先选择能创造规模化现金流的场景探索商业化落地⑰。

记者了解到▓，作为一家成立不足两年的人形机器人公司⑦，松延动力当前的人员规模约70人▓，估值约10亿元人民币①。凭借在4月北京亦庄机器人半程马拉松上第二名的表现❷，松延动力一时间炙手可热④。“马拉松之后⑩，媒体❷、投资人③、客户快把我们公司给塞满了⑥。”5月11日松延动力举办的生态战略启动大会上⑲，姜哲源介绍⑳，公司的人形机器人大定数量已经突破了1000台⑨，居于行业销量第二位——第一为宇树科技⑥。

姜哲源后续在朋友圈进一步披露⑰，当天这场生态战略会❸，又为松延动力新增了5千万的订单②。

姜哲源说⑮，很多代理商等着提货⑰，“交付是今年最大的考验”②。为了能实现稳定的量产交付⑩，松延动力在北京①、常州⑪、东莞三地布局了生产基地❷。

官网显示⑧，松延动力的产品线包括双足人形机器人和仿生人头机器人⑪。其中最出圈的是亮相机器人半程马拉松上的N2⑥，身高1.2米⑩，被外界称为“小孩哥”▓。

之所以把矮小型人形机器人作为业务起点②，与松延动力的客户来源有关④。姜哲源介绍①，当前客户主要来自教育科研和展览文旅领域②，其中展览展示场景的客户大概占据一半⑲。对这两类用户而言⑪，大尺寸人形机器人并不能带来价值的提升⑪，反而成本会大幅攀升⑭。从外部市场情况看③，卖得最好的人形机器人⑩，基本也在1米3左右⑮。

不过❶，姜哲源向记者透露②，松延动力已在研发大尺寸人形机器人①，仍需打磨❸，预计今年晚些时候发布❷。

在投资人眼中⑬，找到市场⑲、找到PMF是机器人公司今年的重要挑战⑬。

SEEFUND无限基金管理合伙人马麟说⑤，2023年⑱，具身智能行业的关键词是“科学家”⑱，有科学家的公司就不愁融资⑨；2024年③，关键词演变为“Demo”⑮，初创公司纷纷发布人形机器人的演示视频▓；2025年⑨，最重要的是PMF⑯，要有现金流④、有收入⑰，“哪怕没转正⑰，至少证明市场对你的接受”❸。

马麟指出⑰，当人形机器人商业化提上日程⑯，以研发型为特征的公司需要招聘一批员工负责销售⑮，而组织架构调整会带来诸多问题和不同的企业文化❸，这对公司管理团队构成考验⑤。

长期以来⑨，商业化变现难题备受热议⑥，以金沙江创投主管合伙人朱啸虎等为代表的业内人士以商业化路径不清晰为由⑤，直指具身智能赛道过热和泡沫化▓。松延动力便是金沙江创投此前退出的早期具身智能项目之一⑨。

姜哲源对此回应④，不可否认⑫，人形机器人行业确实还在泡沫累积的过程中⑳，也不可避免会出现泡沫破裂的阶段❸。但在人口结构老龄化态势下⑮，人形机器人产业从需求角度讲是一个长期正确的方向⑪。大浪淘沙之后❷，将留下一些真正具有长期生命力的优秀公司⑭。

穿越周期的探索中⑳，姜哲源认为⑫，一家初创公司需要逐步积累起商业化能力⑤，历史上几乎没有一家公司是依赖融资而活下来的⑥。

采写：南都记者 杨柳 发自北京

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