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程幼翠 2025-05-13 【足球】 5988 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆❸，同比增长16.1%和12.9%⑪。仅3月份③，乘用车销量达246.8万辆⑰，环比增长36%⑫，同比增长10.4%⑤。汽车行业收入24022亿元⑱，同比增长8%❸。

然而看似红火的数据背后⑮，却暗藏隐忧②。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平❷。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑤，更是继续往下跌至3.9%④，2万多亿的营收下❷，利润仅有947亿元⑩。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑦，呈现出前所未有的分化格局⑳。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑩，2020年汽车行业利润率为6.2%⑫，2021年为6.1%②，2022年为5.7%▓，2023年为5.0%⑱。可以看出②，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑧。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑫。

特别是2023年以后⑯，伴随新能源车快速崛起①，电车之间⑧，油电之间的竞争态势越发残酷⑤。据统计⑲，2024年全年降价车型达227款⑲，覆盖燃油车▓、插混⑫、纯电等全品类③。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑦，2024年行业利润率跌至4.3%⑦。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑰，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展❶。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑦，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑮，但利润仍然同比增长6.5%⑩，为4.77万亿日元❸。

而中国18家上市乘用车企业中⑩，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑮。按1日元=0.05元换算⑨，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍②，是比亚迪⑩、小米⑬、吉利三家头部企业净利润之和的三倍③。

流通渠道方面⑫，在上市的汽车经销商集团当中⑩，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利②，由盈转亏的经销商集团达到3家⑱，新丰泰利润降幅高达1875%❷，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑭，5家亏损合计超43亿元⑫。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑯，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑭，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告❶，可见该现象已成为业内高度关注③、亟待解决的焦点问题▓。行业内多家主流车企⑬、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑪。

但声音归声音❶，行动归行动⑯。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑩，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑮，已经由不得车企自己做主⑱，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去④。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑰。

头部阵营的“马太效应”⑥、任何一个行业⑦，都是头部企业能够吃到大部分利润②。当汽车行业利润不断走低的同时⑤，行业格局的分化也越来越明显④。

据统计③，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑪，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑨，占比达到62.5%⑫。这个数据看似还算合理⑦，但如果仔细观察就会发现⑮，利润正在越来越向头部企业集中❶。

单看乘用车板块⑬，16家A股整车上市企业中⑪，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势❷，一季度净利润同比增长100.38%⑲；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑮，在中高端市场大获成功⑲，2024年已经扭亏为盈⑤，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑩；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑯，同比增长640%-690%▓。这三家可以说是已经是稳居头部梯队❸。

此外⑬，上汽集团净利润同比增长11.40%⑳，长安汽车净利润同比增长16.81%⑳，但距离第一梯队仍有差距⑧。而长城汽车净利润同比下降45.6%❷；广汽集团由盈转亏⑫，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑦；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑥，但继续保持亏损⑨，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑫。

净利暴增的头部企业⑫，共同特征是构建技术壁垒⑱，或通过全栈自研⑥，或与强势伙伴合作③，形成品牌效应⑧，并以规模化生产摊薄研发投入⑮。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑬，通过降价牺牲利润换取市场⑯；又要在新能源赛道追赶④，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑱，这就加剧了资源的消耗⑭，难以止血⑱。

这样的格局在短期内难以改变❸，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑮。强者恒强的格局正在形成⑨。

写在最后：⑪、短期来看⑯，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑲，并持续分化⑯。最终从价格竞争转向价值竞争❷，直到最终市场格局重新确定⑯，行业完成洗牌⑥，或许利润率才会回归正常水平⑦。

今年以来④，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销③、OTA升级的滥用③，开始升级制定动力电池⑨、汽车门把手的新国家标准⑫，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”❷，从要规模开始转向“高质量发展”⑫。

而在这个过程中▓，技术领先⑲、产业链完善▓、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力▓。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络❸，权利归原作者所有⑳，如有侵权请联系删除⑰，一并感谢⑬！本文仅代表作者个人观点❶，不代表优视汽车的立场⑱。

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