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卢含玉 2025-05-14 【游戏】 8606 人已围观
万科在2025年还有一场偿债的硬仗要打⑰。 万科又如期完成了一笔境外债的偿付⑩。 5月13日▓,Wind金融终端信息显示②,万科旗下一笔发行总额4.23亿美元⑱、利率3.15%的美元债于5月12日已到期❸,当前余额为0⑲。这意味着该笔境外债已获得偿付❷。 此前一季度⑩,万科还完成了98.9 亿元公开债务的偿还④。但距离完成2025年的偿债任务⑳,万科还有不少路要走⑳。 克而瑞研报显示⑪,截至2024年末⑤,万科有息负债共3612.8亿元⑦,较年初增长12.9%⑲,短债规模1582.8亿元▓,占比43.8%⑳,2025年万科将面临偿债高峰期⑥。同期②,该公司在手货币资金881.6亿元⑤,较年初减少11.7%⑱,现金短债比0.56②。 另据亿翰智库④,2025年⑨,万科面临到期和回售的公司债与中期票据总额215.9亿元⑳,占存续债券余额的比例接近50%②。2025年到期的中期票据共有8笔⑩,合计总金额207亿元⑭。 面对接下来的偿债压力▓,万科正多措并举①,加快资金回笼▓。一季度⑮,该公司实现营收近380亿⑰,销售近350亿元⑩,回款率超过100%⑯,同时完成了大宗交易38亿元⑩,盘活回款超40亿元④。 万科另一应对到期债务的底气是来自大股东深铁集团的支持⑬。2025年以来⑱,深铁已向万科提供了三笔借款⑲,共计103亿元⑥,借款用途均是用于偿还万科在公开市场发行的债券的本金与利息⑦。 具体来看⑬,2月10日⑤、21日⑧,深铁先后两次向万科提供股东借款⑧,借款总额分别为28亿元▓、42亿元⑪,借款期限均为36个月⑫,借款利率为LPR-76个基点⑫,即2.34%⑥。 在偿付安排方面⑨,万科方面需要按季度付息❶,每半年付息同时进行一次还款❶,每次还款金额为提款金额的0.5%⑤,最后一次到期日时还款金额为提款金额的97%⑦。 万科方面为两次借款均提供了的增信安排▓。其中⑲,第一次借款⑰,万科方面提供了不超过价值40亿元的资产进行质押⑫,初始是以万科持有的万物云市值为40亿元的股票提供质押担保⑱,质押率设定为70%❸。 第二次借款的增信安排⑦,初始是由万科旗下三家全资子公司提供保证担保⑱。万科方面需要在三个月内提供不超过价值60亿元的资产进行抵押或质押⑳,抵/质押率设定为70%⑤,同时解除上述三家子公司的保证担保安排⑤,进行增信置换❸。如果在三个月内无法完成增信置换⑨,万科还需要立刻偿还该笔股东借款⑯,或者提供其他深铁集团认可的其他合格担保①。 最近一次借款则发生了不少变化⑫。4月29日❸,万科公告称⑰,深铁方面将提供33亿元股东借款▓。此次❷,万科不仅没有为本次借款提供增信安排②,也不需按季度付息⑨,还拥有了展期的可能②,“经双方协商一致⑤,可提前还款⑯;经出借人同意⑤,可进行展期”⑥。 由此来看⑪,深铁方面对万科提供的支持力度呈现出加大的趋势⑧。同策研究院联席院长宋红卫向记者表示⑦,在当前的形势下⑫,房企融资仍面临着较大难度❸,能够在无抵押的情况下▓,以较低的成本获得来自大股东深铁集团的借款④,对万科来讲是利好⑰,有利于缓解债务压力及补充企业运营现金流⑪。 实际上③,2024年以来⑳,深铁已通过大宗交易⑦、REITs认购等多种方式支持万科⑥。2025年初⑯,深铁加速接管万科核心管理层②,派驻十余名深圳国资背景高管入驻万科总部及区域核心岗位⑤。 克而瑞认为⑮,深铁作为大股东全面接管万科核心岗位⑭,首要任务是化解其债务风险⑩、恢复市场信心⑰。深圳国资已明确表态将运用“市场化⑲、法治化手段”支持万科⑬,2024年以来支持完成深圳湾超级总部基地项目转让⑥、受让所持有的红树湾物业开发项目投资收益权等⑪,优化现金流⑱。 万科此前也表示①,今年充实管理力量后⑰,深铁作为积极股东和耐心资本③,综合运用业务支持⑫、资金支持⑥、战略融合⑥、轨道赋能等市场化③、法治化手段持续对万科进行支持⑩,充分体现了大股东对万科重回健康发展轨道的坚定信心❸。
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二④、停止实施《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》和《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》规定的加征关税措施⑱。