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卢之瑶 2025-05-14 【游戏】 8772 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆③，同比增长16.1%和12.9%③。仅3月份▓，乘用车销量达246.8万辆④，环比增长36%⑭，同比增长10.4%③。汽车行业收入24022亿元▓，同比增长8%⑰。

然而看似红火的数据背后❷，却暗藏隐忧⑮。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平⑩。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑲，更是继续往下跌至3.9%④，2万多亿的营收下⑮，利润仅有947亿元⑲。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中④，呈现出前所未有的分化格局⑱。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑤，2020年汽车行业利润率为6.2%④，2021年为6.1%⑰，2022年为5.7%⑩，2023年为5.0%⑥。可以看出⑭，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑳。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑤。

特别是2023年以后⑧，伴随新能源车快速崛起①，电车之间⑧，油电之间的竞争态势越发残酷⑳。据统计⑦，2024年全年降价车型达227款▓，覆盖燃油车④、插混⑮、纯电等全品类①。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩▓，2024年行业利润率跌至4.3%⑲。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑤，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展①。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑥，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑰，但利润仍然同比增长6.5%⑤，为4.77万亿日元⑩。

而中国18家上市乘用车企业中②，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑮。按1日元=0.05元换算⑯，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑩，是比亚迪⑩、小米④、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑩。

流通渠道方面▓，在上市的汽车经销商集团当中⑲，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利❶，由盈转亏的经销商集团达到3家▓，新丰泰利润降幅高达1875%❶，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑩，5家亏损合计超43亿元⑤。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑤，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑱，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告①，可见该现象已成为业内高度关注⑦、亟待解决的焦点问题❷。行业内多家主流车企⑨、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑤。

但声音归声音⑯，行动归行动⑦。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑥，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡▓，已经由不得车企自己做主⑱，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑩。这让整个行业的风险也积聚得越来越大④。

头部阵营的“马太效应”①、任何一个行业⑦，都是头部企业能够吃到大部分利润⑭。当汽车行业利润不断走低的同时⑮，行业格局的分化也越来越明显⑧。

据统计⑱，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑰，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长④，占比达到62.5%⑧。这个数据看似还算合理⑭，但如果仔细观察就会发现⑲，利润正在越来越向头部企业集中⑳。

单看乘用车板块⑮，16家A股整车上市企业中⑲，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑤，一季度净利润同比增长100.38%❶；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑩，在中高端市场大获成功⑮，2024年已经扭亏为盈②，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑧；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元①，同比增长640%-690%⑫。这三家可以说是已经是稳居头部梯队③。

此外⑫，上汽集团净利润同比增长11.40%⑧，长安汽车净利润同比增长16.81%⑦，但距离第一梯队仍有差距⑰。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑤；广汽集团由盈转亏❸，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%❷；北汽蓝谷虽然销量有所增长②，但继续保持亏损⑱，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑦。

净利暴增的头部企业⑲，共同特征是构建技术壁垒⑭，或通过全栈自研③，或与强势伙伴合作⑥，形成品牌效应⑬，并以规模化生产摊薄研发投入⑭。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血❸，通过降价牺牲利润换取市场⑤；又要在新能源赛道追赶⑳，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑬，这就加剧了资源的消耗❶，难以止血⑦。

这样的格局在短期内难以改变⑨，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑤。强者恒强的格局正在形成⑱。

写在最后：③、短期来看⑨，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑪，并持续分化⑦。最终从价格竞争转向价值竞争⑨，直到最终市场格局重新确定▓，行业完成洗牌⑮，或许利润率才会回归正常水平⑫。

今年以来⑭，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑮、OTA升级的滥用❶，开始升级制定动力电池⑱、汽车门把手的新国家标准⑫，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”❷，从要规模开始转向“高质量发展”⑫。

而在这个过程中②，技术领先⑤、产业链完善⑯、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力❷。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑥，权利归原作者所有⑧，如有侵权请联系删除❶，一并感谢⑤！本文仅代表作者个人观点①，不代表优视汽车的立场❶。

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