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在京东2025年第一季度财报电话会议上▓，京东首席执行官许冉称⑯，京东外卖日均单量将很快超过2000万单⑩，入驻门店数已过百万⑦。“京东的目标是在中长期进一步提升京东整体生态的协同效应和运营能力⑬。”

与此同时❸，今日市场也有新消息爆出⑧，近日⑳，市场监管总局会同中央社会工作部⑭、中央网信办⑲、人力资源社会保障部⑦、商务部⑱，针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题⑭，约谈了京东⑲、美团⑳、饿了么等平台企业❶。

从《商业观察家》了解到的一些情况来看⑤，京东外卖未来的一个重要机会点⑯，将可能是在线下⑱，京东正在构建一个基于自营⑩，或强管控的连锁网络③，包括京东MALL⑥、美食城⑱、7鲜⑱、京东便利店①、京东酒世界②、华冠折扣店②、京东养车⑩、京东药房⑭、京东家政④、农贸市场等线下连锁网络①。

这些线下连锁业务将可能会与京东外卖“串起来”⑬、协同起来❷，形成一个线上线下流量池⑦，进而通过这个场景来养出京东的软件技术能力与同城物流基础设施⑱。

这个自营强管控的线下连锁网络❷，也是美团当下还没有能完全架构形成的一个生态网络❸。

这可能就是京东想要做的“增量”市场⑯。

一⑯、2000万单⑮、《商业观察家》早前已报道⑤，4月22日▓，京东外卖的日单量突破了1000万单的水平⑩，而预计在618大促期间及之前④，京东外卖可能要把其日单量水平不断往上拉⑲。现在⑫，京东首席执行官许冉似乎把这个目标暂时定在了2000万单⑭。

2000万日单水平要烧多少钱⑫？

按一些机构之前的调研看▓，京东外卖整体补贴投入虽每天都在动态调整⑮，但之前定的2025年补贴投入目标⑧，在100亿出头⑤，不会达到150亿⑯。

这个补贴水平能不能支撑起2000万日单水平线⑭。根据之前的调研⑪，京东外卖在4月份时⑩，每单亏损12元⑤，到五月中旬前❷，京东外卖想要每单亏损控制在10元以内⑳。

早前⑩，也有市场人士对《商业观察家》称❶，京东可能不会一直做大补贴：“没想着千亿级补贴⑮，百亿可能都不想⑰。”

这就要持续观察京东外卖补贴后的用户留存了⑲。

二③、线下⑫、看看京东的线下业务盘⑬。

主营电器的购物中心商业地产项目——京东MALL①，目前⑫，已经开业20家店⑦。

京东养车全国拥有超过2200家店③。

京东家政近期开启了“百县十万人招募计划”⑦，面向百县千镇招募10万保洁师⑰。

包括京东自营的京东大药房在内③，有超过15万家药店入驻了京东买药秒送⑰。

在生鲜食品快消领域⑦，京东便利店目前预计超过2000家店⑧。

七鲜门店数虽只有60多家⑥，但最新的战略则是想通过门店+前置仓覆盖▓、做透华北市场⑩。

京东收购的华冠超市⑲，虽主要在北京房山经营⑮，但其最近在试验折扣店业态⑫，这个业态已经要开到天津市场⑪，同时⑥，华冠也在做切配菜等生鲜中央加工厂▓。

京东酒世界据一些媒体的消息❷，2年时间已经拓展到3500家店⑯。

京东之前投资了做农贸市场的地利生鲜④，并在以京斗云等为主体做智慧农贸项目——京尝见综合农贸市场⑰。已经有投资项目落地⑨，比如2.8亿元投资体量的西昌项目⑯。

京东美食城则可能是一个马上要大搞的项目⑪，它可以开在京东MALL内⑩，也可以开在其他购物中心内⑩，目前⑥，中国购物中心供给过剩⑨，这个业态是与京东外卖直接相关的餐饮业务③。与餐饮外卖的品牌招商▓、消费群等高度匹配⑲。

等等③。

做出这样的几乎覆盖消费者衣食行健康娱乐几乎所有日常需求的线下连锁生态网络⑥，有什么意义⑳。

它的价值点可能主要有三块⑯。

一⑯、实体经济⑫。

现在来看❷，线下实体经济还是有很大机会的①。

一方面▓，国家在鼓励发展实体经济⑲，电商本质上则是在经营用户⑭，人们既会去线上⑲，也会去线下②，电商其实并不需要拘泥于线上线下之分⑮，而是要看其是否具有相关能力❶。

京东品牌在线下还是有号召力的⑫，无论是在政府端——“拿地”④，基于以往的运营所建立起的声誉与能力⑤，很多地方政府比较信任京东⑬。京东未来可能会有更快的线下连锁拓店“攻势”❷。

还是在招商端——线上线下整合品牌⑩，降低费用率①，并赚品牌商的市场费用▓。

京东在整合品牌一块也有能力②，它的3C及电器业务起家就是因为与品牌商的“良好合作”⑧。当时⑰，很多品牌商受困于国美苏宁等的“店大欺客”⑬，想要一个新渠道❷，京东抓住了机会⑤。

另一方面⑮，京东创始人刘强东有线下号召力⑱。“胖东来的创始人于东来当下都能有这么大的流量③，刘强东的影响力会更大的⑯，未来看吧④。”

二④、线上线下协同⑰。

目前⑤，中国的消费零售市场⑰，尤其是用户市场⑬，差不多是一个存量市场⑦，该上网的人群都已经上网了⑮，线下的城市化率也非常高了⑫，“人口红利”则已经差不多到“尾声”了②。

在这个阶段⑳，市场的竞争就要变成“存量市场”的竞争——人们既会去线上⑫，也会去线下❸；到存量市场线上已吃不掉线下❸，线下向线上的反攻也搞不出“大名堂”了⑨。

所以⑩，未来比拼的就是深度服务能力⑤，一个线上线下场景都强的服务能力⑮，通过架构出一个有竞争力的线上线下生态网络来粘住用户⑳。这样❷，或许才能避免“存量市场”的竞争中⑮，被“吃掉”⑱。

这可能就是京东外卖未来第二阶段的市场打法❸。

在第一个阶段②，京东在“烧”京东外卖的线上流量池与线上本地服务消费心智——京东有这块业务了⑤，要大搞了④。

到第二个阶段❷，则可能是将京东外卖的线上盘与京东自营及更强管控的线上连锁生态来做更深度的协同与融合⑧。从而构建出一个更大的线上线下流量池⑭，进而通过这个流量池⑤、订单池来养京东的软件技术能力②、效率水平与同城物流基础设施❶。

三⑬、差异化❶。

通过架构出一个自营③，或强管控的线下连锁生态网络⑬，京东就能与美团在本地生活领域产生出一定差异❷。

自营及“强管控”线下业务⑭，它服务品质标准水平可能会更高⑦，所以❶，京东外卖打“品质外卖”这张牌⑱。

线下“强管控”⑩，也会配套同城配送履约“强管控”④，所以③，京东要拉起为骑手交社保的大旗❷。

自营及“强管控”线下业务会带来稳定的流量池②，及一定的稀缺性——只有你家才能有这样的服务或价格❶，这有利于做出“复购”的基础盘⑤。理论上⑰，这也有助于不会被更大流量盘的“倾销”所击溃⑳。京东的线上流量盘在当下中国的几大电商平台中⑰，是最弱的❸。

自营及“强管控”⑤，也有助于更好的线上线下协同⑥，一定程度减少线上线下的博弈❷，这也是个做“存量市场”的逻辑⑰。

最后⑨，做线下还是比较重的⑳，多数都是“重资产”经营⑬，不过④，做“强管控”的重资产模式▓，似乎也是京东的“基因”①，它做电商就是靠自营仓配的重资产模式起家的⑱。

三②、财务⑱、从京东今日发布的2025年第一季度财报来看⑳，京东的财务水平似乎能一定程度支撑起京东的线上线下野心⑧。

根据京东2025年第一季度财报⑭，京东第一季度实现收入3011亿元❸，同比增长15.8%⑥，其中⑪，商品收入同比增长16.2%⑮，高毛利的广告收入同比增长15.7%⑨，物流业务收入同比增长13%⑰。

经营利润105亿元▓，去年同期77亿元⑨，经营利润率3.5%⑯；净利润109亿元⑨，去年同期71亿元⑬，净利润率3.6%⑭。

截至2025年一季度末⑮，京东现金及现金等价物⑤、受限制现金及短期投资总计2034亿元⑥，较2024年12月31日的2414亿元②，减少380亿元❶。

2025年一季度存货954亿元⑭，去年同期为893亿元❸；应付账款1767亿元⑮，去年同期为1929亿元⑮。

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