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孙幻珊 2025-05-14 【世界足球】 0158 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆③，同比增长16.1%和12.9%⑯。仅3月份❶，乘用车销量达246.8万辆⑮，环比增长36%❶，同比增长10.4%⑧。汽车行业收入24022亿元⑭，同比增长8%⑰。

然而看似红火的数据背后④，却暗藏隐忧⑮。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平④。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑰，更是继续往下跌至3.9%③，2万多亿的营收下④，利润仅有947亿元❶。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑥，呈现出前所未有的分化格局⑭。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑥，2020年汽车行业利润率为6.2%⑤，2021年为6.1%⑯，2022年为5.7%⑨，2023年为5.0%①。可以看出③，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑲。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑳。

特别是2023年以后⑬，伴随新能源车快速崛起⑩，电车之间④，油电之间的竞争态势越发残酷⑭。据统计⑦，2024年全年降价车型达227款⑤，覆盖燃油车②、插混⑲、纯电等全品类⑤。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩②，2024年行业利润率跌至4.3%③。

从全球汽车行业百年的发展经验来说❷，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑧。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑩，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑❸，但利润仍然同比增长6.5%⑦，为4.77万亿日元⑮。

而中国18家上市乘用车企业中⑲，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑯。按1日元=0.05元换算⑤，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑫，是比亚迪⑧、小米⑬、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑲。

流通渠道方面⑮，在上市的汽车经销商集团当中⑯，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑨，由盈转亏的经销商集团达到3家▓，新丰泰利润降幅高达1875%⑯，美东汽车亏损最高达到22.6亿元❷，5家亏损合计超43亿元⑭。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争❸，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑲，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑩，可见该现象已成为业内高度关注⑤、亟待解决的焦点问题⑫。行业内多家主流车企⑩、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争④。

但声音归声音③，行动归行动⑥。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑫，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡②，已经由不得车企自己做主⑥，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑯。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑤。

头部阵营的“马太效应”⑱、任何一个行业⑥，都是头部企业能够吃到大部分利润⑰。当汽车行业利润不断走低的同时⑲，行业格局的分化也越来越明显⑲。

据统计⑱，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑯，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长①，占比达到62.5%①。这个数据看似还算合理❶，但如果仔细观察就会发现④，利润正在越来越向头部企业集中▓。

单看乘用车板块⑥，16家A股整车上市企业中⑳，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑳，一季度净利润同比增长100.38%▓；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型④，在中高端市场大获成功⑪，2024年已经扭亏为盈⑯，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑦；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元❸，同比增长640%-690%⑪。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑱。

此外❶，上汽集团净利润同比增长11.40%⑮，长安汽车净利润同比增长16.81%❸，但距离第一梯队仍有差距▓。而长城汽车净利润同比下降45.6%④；广汽集团由盈转亏⑯，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑥；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑪，但继续保持亏损⑦，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑦。

净利暴增的头部企业❷，共同特征是构建技术壁垒⑩，或通过全栈自研⑦，或与强势伙伴合作❶，形成品牌效应⑤，并以规模化生产摊薄研发投入⑰。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑤，通过降价牺牲利润换取市场⑨；又要在新能源赛道追赶⑩，但技术上的突破又需要巨额的研发投入①，这就加剧了资源的消耗⑦，难以止血⑯。

这样的格局在短期内难以改变⑤，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大❶。强者恒强的格局正在形成⑭。

写在最后：▓、短期来看⑳，汽车行业的利润率仍将在低位运行❶，并持续分化⑧。最终从价格竞争转向价值竞争⑪，直到最终市场格局重新确定▓，行业完成洗牌⑩，或许利润率才会回归正常水平②。

今年以来⑩，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销❸、OTA升级的滥用⑳，开始升级制定动力电池❷、汽车门把手的新国家标准⑯，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑦，从要规模开始转向“高质量发展”⑧。

而在这个过程中⑤，技术领先❷、产业链完善⑲、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力❸。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑳，权利归原作者所有①，如有侵权请联系删除⑧，一并感谢②！本文仅代表作者个人观点③，不代表优视汽车的立场⑭。

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