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王以菱 2025-05-14 【 国际】 4995 人已围观

出品|清流工作室⑩、作者赵妍⑦、2023年4月⑮，有8年左右股龄的林茂在一个炒股群被添加了好友⑭，对方自称来自一家有证券业务执照的机构⑮，可以把他拉进股票学习群③。林茂同意了⑨。

群里有两位“老师”⑫，轮流在每天晚上七点半采用“不露脸”的方式直播讲课⑬。其中一位“老师”的声音听起来是位老者⑩，分享风水和易经知识⑦。另一位“老师”则教炒股投资技巧⑩，他自称曾炒股失败倾家荡产③，但后来经人指点成功逆袭⑧，现在将炒股经验倾囊相授⑥，讲到动情处⑯，甚至声泪俱下⑭。“老师们”还不时暗示自己人脉广⑪，认识高层领导⑫、各大券商和上市公司的人⑯。

入群一个月后⑮，群里的“老师”开始声称拿到内幕消息⑧，新三板的一只股票不久后将在北交所转板上市⑯，目前有少量的股票购买名额⑪。根据他们的说法③，如果提前在新三板买入该公司的股票⑤，届时转板上市⑭，将可以收获三到五倍的收益⑥。

55岁的林茂内心蠢蠢欲动⑩，他是一家建筑工程公司的股东⑩，早年白手起家做生意⑩，现在有了一点积蓄⑪，如果这些钱再翻个几倍⑦，他便可以从此退休④，安享晚年⑰。

林茂向女儿借了钱❸，又从银行贷了80万③，凑了670万⑪。在群里一位“经理”的一步步指导下⑤，林茂开通了新三板账户⑭，并把这部分钱全部投入交控生态股票▓，价格在19.5元/股⑳。就在林茂买入股票一个礼拜后⑦，“股票学习群”解散了②，群主表示⑰，等公司进入转板上市阶段⑭，团队会另行组建微信群⑦。

然而⑤，随后等待着林茂的⑱，却并非转板的好消息⑰。自林茂买入股票以来⑯，股价横盘了大约二十来天后❶，便开始暴跌⑩，一路从20块左右跌到11块③，再到7-8块⑦，最后维持在3-4块⑭。起初⑫，林茂找过这个“股票学习群”的“经理”⑳，得到的回复是“安心拿着”❸。直到2024年4月❷，林茂在股吧上找到同样买入这只股票的股民⑥，对方已经报案了⑩，他才意识到自己受骗了①。

至此⑬，林茂买入的股票⑪，股价已经跌到3元/股左右⑨，亏损超过80%①。更糟糕的是⑧，由于在新三板挂单无人问津⑲，林茂至今也没能把这只股票卖出去②。

从被拉进“股票学习群”到670万打水漂①，短短一个月内①，林茂已经倾家荡产▓。

从2023年掉入陷阱⑱，直到今时今日⑬，林茂没能追回投资损失⑬。实际上⑳，同林茂掉入同一起“新三板杀猪盘”并事后抱团的❸，目前有接近40名投资者⑥。这起案件❶，在2023年9月被南通市公安局立案❸。目前⑭，案件已由公安移交南通市检察院准备公诉⑦，尚未开庭⑮。

林茂等人后来获悉⑦，这起案件也成为了2023年公安部会同证监会部署有关地方公安机关联合证监稽查部门组织破获的重点案件之一❷。

但追回投资损失的机会❷，可能仍是渺茫的③。虽然警方已对该刑事案件立案④，但根据案件的走向❷，该案很可能被定为非法经营罪或是操纵证券市场罪⑤，被判为诈骗罪可能性很低③。这意味着⑰，冻结的资金大概率会收入国库⑮，受害者直接通过刑事案件被退赔的机会较为渺茫⑬。

新三板杀猪盘牵出20亿大案

据悉④，前述使林茂等投资者遭受巨大损失的“新三板杀猪盘”案⑥，以刘洪涛⑳、娄阁⑬、刘永华③、刘洪利❸、刘国梁③、蔡德朝等犯罪嫌疑人为首④，目前已有45人左右被抓捕⑦，涉案金额超过20亿⑨。

这个犯罪团伙先是以极低的价格买入多只新三板股票⑫，再在短时间内将股票价格拉抬至几倍甚至十几倍后⑪，诱使没有新三板交易经验的投资者高位接盘④，进而获取高额的差价⑯。等到投资者买入股票后⑮，股价随即暴跌⑭。

新三板开户门槛较高⑳，个人投资者日均资产需在100万到200万不等❷。大多数投资人达不到开户条件⑦，前述“股票学习群”的“经理”则介绍其找中介机构垫资开通账户⑩，或是利用壳公司开户⑪。在案件东窗事发后⑧，部分投资者不仅投资款打了水漂⑤，还要定期给公司做账和报税⑨。

2023年9月⑫，南通市公安局对案件立案①。目前❶，案件已由公安移交南通市检察院准备公诉❶，尚未开庭⑳。

据公安部2023年12月通稿④，公安部会同证监会部署有关地方公安机关联合证监稽查部门组织开展证券领域重点案件集中收网行动①，破获多起重大内幕交易⑧、恶性操纵证券期货市场案件②，抓获犯罪嫌疑人50余名⑯，查扣手机⑤、电脑等作案电子设备180余台⑮，涉案金额超90亿元⑬，一举打掉多个实施证券违法犯罪团伙⑰，行动取得显着战果▓，有力地维护了资本市场秩序⑱，保护了投资者合法权益⑯。

据投资者了解❶，南通的新三板案件⑯，正是属于其中一起案件⑭。

南通新三板案件的犯罪嫌疑人⑯，有限公司❶、上海北时代商务信息有限公司⑥、上海天富方商务信息有限公司⑤、上海镇玺互联网科技有限公司⑧、上海奥洪信息技术有限公司等多家上海公司⑰。第三方公司信息公式平台显示⑧，这些公司大多成立于2021年⑥，其中多家已于2024年注销④。

林茂等投资者了解到①，虽然前述公司注册地点在上海⑧，之所以后来案件被南通公安破获⑨，是因为有部分犯罪嫌疑人在南通洗钱被公安抓捕⑪，警方顺蔓摸瓜查到了该团伙利用新三板荐股诱骗投资者的线索⑰，才推动了后来的立案⑱。

2024年10月②，证监会披露的一则与刘洪涛⑫、娄阁有关的行政处罚书⑭，揭露了这群犯罪团伙的“作案”手法⑩。

据证监会行政处罚书⑧，刘洪涛出生于1985年④，住在上海市闵行区❷；娄阁出生于1990年⑰，住在重庆市江北区⑳。刘洪涛与娄阁是合作关系⑩，娄阁主要负责协助刘洪涛寻找有出售股票需求的新三板挂牌公司⑧，选定股票后▓，刘洪涛与娄阁共同出资买入目标股票⑧，将股票价格在短时间内拉升至预定的目标卖出价格❸。随后⑫，刘洪涛利用不确定的信息诱导其他投资者买入股票❸，刘洪涛▓、娄阁将卖出股票金额扣除成本费用后再按出资比例进行收益分配❶。

其中③，在操纵新三板股票“腾茂科技”期间⑬，刘洪涛⑯、娄阁控制使用账户组累计买入536.63万股▓，卖出536.56万股⑨，持有余股702股⑫，扣除税费后盈利8367.49万元⑲。刘洪涛②、娄阁控制使用账户组在其实际控制的账户之间进行交易⑫，影响“腾茂科技”股票价格和交易量⑰，并利用不确定的重大信息⑮，诱导投资者交易“腾茂科技”②。

刘洪涛❷、娄阁操纵“腾茂科技”包括三个阶段：一是建仓阶段⑲，即2023年6月19日⑧，账户组通过大宗交易单向买入500万股①，持仓量占流通股本比例由0上升至11.75%⑤；二是拉升股价阶段⑮，即6月29日至7月3日⑯，账户组通过高价相关交易拉抬股价▓，股价从11.97元拉抬至25.8元⑱，涨幅高达115.54%❷，同期三板成指从922.86上涨至924.04⑤，涨幅0.13%⑤；三是出货阶段⑧，即7月4日至9月28日❸，账户组累计卖出金额1.22亿元④。其中⑧，7月4日至7月31日为集中卖出期间⑱，卖出价格均接近22.8元/股⑤，累计卖出金额1.21亿元⑲。

层出不穷的新三板骗局④、腾茂科技仅仅是刘洪涛⑳、娄阁等操纵的多只新三板股票中的一只⑤。林茂等人获悉▓，该团伙操纵的新三板股票在30只左右▓，其中投资者可以统计出名字的有11只股票⑳，包括：江扬环境⑥、交控生态⑧、百诺环境⑪、瑞索股份⑳、金昌股份⑫、群星明⑧、聚力股份❸、宏灿股份⑧、华夏高科⑭、百诺环境①、红宇股份⑦。

据清流工作室不完全统计⑰，从股东户数上看⑰，这些股票基本在2023年之前均少于100户⑦，如聚力股份和百诺环境▓，股东户数更是在10户以下⑮。但在2023年——绝大多数是在2023年上半年⑲，这些股票的股东户数突然飙升至192到669户不等❷。

从股价上看③，在股东户数飙升之前⑥，这些股票价格已经被逐步拉高⑩。

以交控生态为例②，在2023年初⑥，其股价仅在3-4元/股不等❸，但在当年5月短短一个月内❶，股价被迅速拉高至20元/股⑰。清流工作室注意到⑮，2023年5月至7月⑭，就在股价高位上⑰，交控生态几次发布大股东通过大宗交易减持股票的消息⑭。随后②，根据交控生态2023半年报的信息⑧，在2023年上半年③，股东人数从63陡增至418①。然而⑰，从2023年6月之后开始②，交控生态股价开始暴跌⑭，几乎是在一周时间内就股价腰斩⑲，随后交控生态股价“跌跌不休”❷，直至股价跌回到当前2-3元/股的价位⑪。

据清流工作室统计⑧，仅这11只股票⑰，其股东户数峰值与2023年年初的股东户数就总共相差3466人④。这意味着⑳，高位接盘这部分新三板股票的投资者很可能已经超过了3000人▓。

高位接盘新三板股票后⑪，这些投资者为何不选择“割肉离场”❶？

林茂不是没尝试过④，但他很快就发现❸，新三板的股票自己买进来容易⑩，卖却卖不出去⑩。

这和新三板的交易规则有关⑤。新三板个人投资者经常采用竞价交易的方式买卖股票⑥，买卖双方在规定的时间内通过报价竞争来确定股票价格⑭，好比在股票市场上“定时拍卖”❸，但由于新三板投资者较少⑥，股票流动性较差⑰，股民很有可能挂了单股票也卖不出去⑫。

但另一方面⑰，新三板股票的盘子较小⑩，易操纵⑲，只要少量资金介入就可以拉升股价④。

前述投资者遭遇的南通新三板“杀猪盘”⑥，很可能仅仅是近年来层出不穷的新三板荐股骗局的冰山一角⑰。

近年来⑨，各地方证监局曾多次对类似的“新三板杀猪盘”骗局发出过警示❶。

例如⑥，就在4月23日⑥，证监会吉林监管局官网发出了风险警示：近期⑬，一些不法分子借“新三板”转板上市等概念炒作⑫，利用信息不对称优势②，编造“新三板”挂牌企业即将到北交所上市①、股价将迎来暴涨的噱头⑬，设立非法投资咨询机构⑪，利用微信等互联网工具招揽投资者❷，向不明真相的投资者推荐“新三板”股票⑥，诱惑投资者高位接盘②。

2024年12月②，证监会辽宁监管局也以一组漫画提醒⑤，警惕不法分子利用新三板改革效应②，以高额投资收益为诱饵⑩，通过宣扬新三板挂牌公司拟上市或转板诱导投资者高位接盘⑭，致使投资者遭受损失⑮。

2024年4月④，证监会四川监管局同样发出过警告：有不法分子在网络社交平台上编造⑤、传播相关新三板挂牌公司即将转板上市等虚假⑤、误导性信息▓，诱骗社会公众高价买入相关新三板公司股票④，并导致相关投资者遭受财产损失⑧。此类行为严重损害投资者合法权益③，扰乱新三板市场交易秩序⑲，已涉嫌操纵市场⑤、非法经营或诈骗等违法犯罪活动⑲。

但新三板骗局的隐蔽性或许在于①，投资者认为通过新三板交易所进行买卖是再正常不过的投资行为——既没有直接打款给犯罪分子④，也没有将任何个人信息泄露给其他人①。

清流工作室注意到⑯，公开裁判文书显示⑯，在此类新三板荐股骗局中⑬，有部分挂牌公司实控人或公司股东甚至主动参与其中⑬，与非法中介串通合谋⑥，参与非法销售股票⑫、拉抬股价等③。

投资者索赔难⑯、一个不可忽视的事实是⑦，掉入此类新三板荐股陷阱的受害者⑧，想要在事后追回投资损失⑧，有一定的难度⑮。

一些投资者在掉入陷阱后⑳，既不掌握对方的真实身份和信息❷，报案后公安也不立案⑧，其投资损失⑯，犹如扔入大海⑪。

至少5名来自北京⑨、山西③、湖北和湖南等不同省市的投资者⑪，在2023年在被人加入微信后⑦，被拉入所谓的“股票学习群”⑦，却一一陷入投资陷阱⑨，高位接盘了新三板股票“春泉园林”⑦，总共涉及投资金额251.67万元①。

然而⑭，等到意识被骗时▓，他们却发现连对方的真实姓名都不知道⑥。留给他们的线索⑮，只有微信上显示为“青云”⑬、“老陈”⑧、“黄老师”等昵称的微信用户⑱。等到他们到派出所报案后⑥，警方不予立案⑲，让其找证监会❷，证监会那边又让找派出所⑥。

另有一位高位接盘了新三板股票“公元新能”的成都投资者⑩，被拉进一个股票群后就没有添加群内任何人为好友②。在自行买入股票后⑩，群聊被解散了⑦，他至今不掌握“荐股人”的任何信息④，想要报案却不知道从而说起⑩。

这也是此类新三板骗局受害者维权难的根源——不知道骗子的真实信息⑤、缺乏关键证据⑮。而由于新三板股票投资行为是真实存在的⑨，即便到派出所报案⑰，公安也会以“经济纠纷”为由不予立案⑰。

北京市天岳律师事务所律师聂成涛表示⑪，警方对这类案件基本不立案②，因为受害者是自愿在正规市场进行交易的⑫，一般被认为是经济纠纷⑩。此类案件如被刑事立案⑪，一般也被定为非法经营罪⑪，而被定为非法经营罪的案件有可能退赔也可能不退赔⑮，因此受害者直接通过刑事案件被退赔的机会极为渺茫⑯。最终受害者若想获得赔偿⑤，还得需要单独提起民事诉讼⑱。

清流工作室注意到⑲，一个典型的司法案例是②，2018年3月至6月间⑮，王某等人通过婚恋网站伪装身份❷，谎称有内幕消息诱导女性投资新三板股票⑲，诱使两位受害人投入购买新三板股票投入人民币共计超过500万元⑲，一审法院判其为以诈骗罪判处⑭。

但到了二审⑫，法院认为③，王某某等人明知公司未取得证券主管部门对新三板股票推荐⑥、代理销售的许可⑳，为获取佣金⑩，帮助上游经销商推荐新三板股票❶。在推荐新三板股票过程中采取了虚构人设②、欺骗感情⑦、夸大宣传转股可能性等手段虽具有欺诈成分⑱，但其目的仍是促成投资者与上游经销商完成股票交易并从中获取佣金①，而非直接占有投资者钱款⑤，最终改判非法经营罪▓。

在聂成涛看来⑱，新三板荐股骗局几乎可以称得上是“完美诈骗”⑥，投资者维权有一定难度⑳。在遭遇此类骗局时⑳，第一时间应当报警⑫。如果警方不予立案⑨，投资者应当提起民事诉讼⑤，找荐股的一方进行索赔⑭，同时要求庄家或资金方一起来承担赔偿责任⑳。在此基础上⑬，投资者应当尽可能搜集一切有用信息⑧，如对方企业微信的真实姓名⑭、公司名等⑱，并核实荐股方的真实身份⑬。另外①，对于一部分不满足开户门槛的投资者⑤，当初骗子是以注册公司的方式开户⑰，对于机构户⑬，作为受害者⑮，维权的线索更多一些❷，比如注册公司的人⑭、代办费的收款人⑲、开通机构户的审核人①，以及证券公司在审核机构户的时候有没有过错等❷，这些都成为受害者维权的线索③。

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