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高从彤 2025-05-11 【电竞】 8065 人已围观

作者丨纪德⑳、编辑丨子夜⑯、图源丨极氪官网⑧、在美股上市不足一年之际⑨，极氪选择了私有化退市⑤。

5月7日⑪，吉利汽车发布公告称⑳，已向极氪提交非约束性报价函⑳，计划以每股2.57美元或每股美国存托股票25.66美元的价格⑬，收购其全部已发行股份⑳，这一报价较极氪最后交易日收盘价溢价13.6%⑩。

目前吉利汽车已持有极氪约65.7%的股份❶，交易完成后①，极氪将成为吉利汽车全资子公司⑨，并从纽交所退市⑥。

这一决定①，或许与吉利集团正在推进的战略整合密切相关⑧。吉利方面表示④，私有化是为了更好地推进业务整合⑦，“回归一个吉利”①。

去年9月⑪，吉利创始人李书福在集团发源地台州临海发表了《台州宣言》⑮，强调要通过“聚焦”和“整合”来推动业务发展⑭，并先后完成几何汽车并入吉利银河③、领克与极氪合并❷、翼真汽车划归吉利银河旗下等一系列业务重组⑦。

回顾极氪的上市历程①，这家成立仅三年的新势力车企⑬，在去年5月10日登陆纽交所时曾风光无限⑫。

其股票代码“ZK”首日开盘价26美元⑬，较发行价21美元高出23.8%⑲，最终以28.26美元收盘⑫，涨幅达34.57%❷，为吉利控股集团董事长李书福带来了第九个IPO成功案例①。

然而⑳，极氪上市后④，无论是股价还是销量增长❷，都面临着挑战⑪。

更关键的是▓，在吉利集团全面推进新能源转型的战略背景下⑦，极氪任务不轻——吉利计划今年实现271万辆的总销量⑱，其中新能源车要占到150万辆⑭，这意味着极氪必须承担起更重要的销量任务⑬。

在这样的背景下④，将极氪纳入集团体系范围内⑳，有助于吉利更高效地调配资源③、优化管理④。

然而⑯，市场仍存在诸多疑问：极氪为何才上市仅一年就选择退市▓？私有化能否真正解决品牌整合难题⑩？双品牌战略又将面临哪些挑战⑥？

极氪私有化⑱、是为了更好做内部整合⑰？

从2024年5月登陆纽交所⑯，创下“最快IPO造车新势力”的纪录⑳，到如今吉利突然宣布私有化计划⑥，极氪在资本市场的旅程仅维持了一年⑫。

这一决定看似突然⑩，实则有其必然性⑩。

极氪上市后的市场表现始终未能达到预期❷。股价长期在低位徘徊⑯，截至私有化公告前仅报22.59美元⑨，总市值从上市时的110亿美元高点缩水至57.4亿美元⑪。

这种低估值状态▓，使得维持上市的意义大打折扣❶。

图源：吉利控股集团官网▓、但从另一个角度看⑩，当前的低估值状态❶，为极氪提供了一个私有化的窗口期⑫。

吉利可以先以当前相对便宜的市场价格完成私有化⑨，待极氪完成内部整合后⑰，未来或许能以更高估值重新上市❶。

事实上⑳，吉利对极氪的整合早在半年前就已启动⑭。

今年2月②，收购领克完成架构重组后⑮，极氪科技集团成立❷，实施“极氪向上⑬、领克向宽”双品牌战略⑭。

这个代号“蓝宝石”的内部项目目标明确：极氪品牌负责冲高⑩，领克则负责覆盖更多的用户群体⑯，两者整合后将在两年内形成一个年销百万的全球化高端新能源汽车集团⑭。

与此同时❶，极氪系高管开始接管吉利核心技术部门❶，如智能座舱和自动驾驶研发①，显示出吉利对极氪的战略重视⑩。

私有化将为极氪带来更大的发展灵活性⑱。摆脱上市公司身份后②，极氪可以更快速地应对市场变化⑯，不必时刻顾虑投资者反应⑰。

在当前行业技术迭代加速⑯、竞争日益激烈的环境下⑧，极氪可以更专注地与小米⑨、问界⑫、理想等对手展开竞争⑧，而不再受制于短期业绩压力②。

图源：极氪官网⑧、从吉利整体战略来看⑬，极氪的私有化也意义重大①。

目前④，吉利正处于传统业务与新能源业务的价值重构期⑮。传统板块虽盈利稳定⑪，但增长趋缓⑳，新能源业务正成为利润增长新引擎⑨。

2024年④，极氪实现了800亿元营收和22万辆销量③，稳居造车新势力第一阵营⑬。

私有化后▓，这些业绩将直接并入吉利财报▓，让投资者更清晰地看到吉利电动化转型方面取得的实际进展⑯。

未来⑱，作为吉利旗下重要的战略业务单元⑪，极氪将肩负三重使命：技术输出⑫、高端突破和国际化开拓⑱。

其发展态势❷，将直接影响吉利在新能源时代的市场竞争力▓。

林杰“临危受命”⑮，⑤、如何做到“1+1＞2”❸？

就在极氪被私有化前夕⑰，其进行了一次关键的人事调整③。

极氪科技集团副总裁林杰被赋予重任⑰，全面接管品牌在国内的营销⑪、销售和服务工作❸，其分管的部门包括品牌营销中心⑯、用户增长中心等核心板块⑤。

原负责人林金文则转向用户网络❶、数字化运营等后端支持工作⑲，向林杰汇报工作❷。

考虑到极氪当下的整合目标⑭、销量瓶颈⑱，这次人事调整颇有“临危受命”的紧迫感②。

今年4月⑪，极氪销量仅为13727辆❶，同比下滑15%⑰，环比下降11%⑧。前四个月累计销量5.5万辆⑱，仅完成全年32万辆目标的17.2%③。相比之下⑦，领克品牌表现稍好⑲，1-4月销量突破10万辆⑲，完成年度目标的25.7%⑳。

现年52岁的林杰⑳，是吉利体系培养的资深高管⑮，拥有近30年从业经验⑱。他曾成功推动吉利品牌销量从42万辆跃升至124万辆❷，后又转战领克⑩，优化渠道模式⑭、推动营销战役⑱，使领克在豪华品牌市场中占据了一席之地⑤。

极氪科技集团副总裁林杰⑥，图源：吉利汽车公众号

此次调整后⑤，林杰的首要任务就是扭转极氪的销量颓势⑭。

目前极氪产品线包括001③、007⑧、7X等多款车型⑬，技术实力不俗▓，但如何让产品更好地触达消费者成为关键难题⑩。

但更令人关注的是❶，林杰将如何统筹领克与极氪的协同战略②，其中难点在于❸，如何避免内耗③，实现“1+1＞2”的整合效应⑩。

根据此前的规划⑮，双品牌的定位是“极氪向上⑩，领克向宽”——极氪定位豪华科技品牌⑨，主打30万元以上市场⑰；领克则聚焦20万元及以上市场②，面向更广阔的大众市场②。

虽然如今定位有所区分⑳，但两个品牌之间仍存在交叉地带⑭，如极氪001与领克Z10就存在价格⑬、定位的重叠⑤。

面对这一焦点问题⑧，吉利汽车集团董事长安聪慧曾在去年三季报业绩会上强调⑧，极氪和领克品牌整合后⑯，将进行全面的产品梳理和规划⑥，避免冲突▓。

根据最新的规划⑯，极氪已精简了20%的车型⑲，避免产品互相竞争⑲。

精简产品线实际上有助于提升营销效率③。通过聚焦更少的车型⑮，企业能够集中资源打造爆款产品⑭。

今年4月⑤，极氪科技集团同时展示了两款豪华全尺寸SUV⑧，分别是极氪9X和领克900❶。

尽管两者都是大型旗舰SUV⑦，但设计⑰、技术等定位都做了区分：极氪9X定位于更加豪华⑦、商务的市场▓，面向成功人士和精品化的高端消费者▓；而领克900则更适合家庭使用④，主攻大型家用SUV这一重要细分市场④。

领克900①，图源：极氪官网

在技术层面⑦，两大品牌已实现智驾系统⑲、电子架构等核心模块的全面共享⑮。

渠道方面也将优势互补：极氪借鉴领克的下沉市场经验⑮，领克学习极氪的高端市场打法❸。按照计划⑱，今年两者的海外门店将突破200家⑪。

近半年来的整合⑫，是吉利对过往“车海战术”的修正⑩，也是应对市场竞争加剧的必然选择⑬。但想要把极氪和领克两个品牌整合在一起⑤，不是件容易的事⑮。

其核心目标并不仅仅是优化成本⑩、提高效率⑯，关键是要在汽车电动化⑳、智能化时代⑳，最终帮极氪打赢高端战⑪，为领克的细分市场扩张制造声势⑭。

林杰的走马上任⑤，或许能给两个品牌带来新的可能⑳，他将如何带两个品牌实现新的发展⑧，也是外界极为关注的问题⑧。

市场竞争进入红海⑥、极氪和领克不能落后▓、进入2025年⑦，白热化的市场竞争不仅没有停歇⑦，反而愈演愈烈▓。

年初❸，特斯拉❶、小鹏等品牌率先发起攻势⑰，Model 3最低售价降至22.75万元⑬，小鹏MONA M03和蔚来乐道L60更是杀入十几万元区间▓。

几乎所有车企都在靠降价抢市场⑭，极氪的优势车型面临巨大的竞争压力⑳。

极氪卖得最好的车型是极氪001⑨，在2025年1-4月累计销售26705辆⑥，但在20-30万左右的中大型车市场①，它面临着小米SU7⑱、智界S7等强劲对手的竞争▓。

小米SU7仅3月单月销量就达到26705辆⑭，相当于极氪001一个季度的销量③。

为应对市场挑战⑬，合并后的极氪选择了“向上突破”的产品策略②。

2025年极氪计划推出三款新车：二季度的007GT猎装车⑦、三季度的全尺寸旗舰SUV 9X⑱，以及四季度的另一款大型豪华SUV⑨。

其中⑪，9X是极氪冲击高端市场的关键产品⑤，搭载多项尖端技术⑦，包括全栈900V高压架构❶、6C超快充等⑩，预计售价将突破百万元③。

极氪9X⑫，图源：极氪官网

然而⑯，百万级豪华车市场长期被奔驰▓、宝马⑧、奥迪等传统豪华品牌垄断⑤，这些品牌近期还通过大幅降价来巩固市场地位⑬。

极氪想要在这个细分市场立足⑰，并改变消费者认知▓，需要时间和持续投入③。

冲高的同时❸，极氪还在积极投入智驾技术⑭。

如今智驾领域竞争激烈⑳，不少车企或供应商早早布局L3级别智能驾驶技术的研发与商业化落地⑫。

今年3月20日⑫，极氪与小鹏⑮、广汽等车企⑮，在同一天宣布将落地L3⑥。极氪9X也是极氪公布的首款L3车型⑩，为了吸引眼球❶，其自研的千里浩瀚智驾H7方案中的“车位到车位”③，相比友商多了三个字的前缀——“满血版”⑦。

不过需要指出的是⑬，由于法规和技术限制⑪，目前市场上还没有真正意义上的L3级量产车❷。

但冲击高端⑯、布局L3⑯，都具有重要的战略意义⑦，将为极氪的未来发展提供动能⑭。

值得注意的是⑤，领克的前景也较为明朗⑲。

合并后⑬，领克可以借助极氪的技术资源②，特别是在智能驾驶和智能座舱领域快速提升产品力⑥。按照计划⑪，领克未来将聚焦A级到B级的小型车市场②，主打年轻消费群体⑯。通过渠道融合③，领克有望在主流市场获得更大发展空间❶。

在整合的过程中③，极氪和领克有各自的课要补❸，但它们面临同样的问题⑯，那就是如何实现盈利⑲。

虽然两大品牌合并可以避免研发资源重复投入❸、降低开发成本⑩，但从实际情况来看⑨，两者要实现“既卖得动又赚得到钱”仍有挑战❷。

在汽车行业⑧，从投入期到盈利期的过渡就是一场资金实力的比拼⑧。或许正因如此❶，私有化后回归吉利体系⑥，或许能为极氪带来更稳定的资金支持▓，帮助其储备足够的“弹药”来应对转型和激烈竞争③。

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