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徐从彤 2025-05-12 【NBA】 2085 人已围观

尽管面临外部环境波动与库存压力⑫，但在国家促消费政策推动下⑲，很多省市出台并逐步落实了相应的促消费政策⑭，叠加主机厂厂补加码⑯、金融支持④、车展等线下活动的全面启动⑥，4月车市走势良好⑳。

乘联会数据显示⑨，4月全国乘用车零售量达175.5万辆⑱，同比增长14.5%⑮，环比下降9.4%⑰。今年以来累计零售687.2万辆⑲，同比增长7.9%⑫。乘联会表示：

前几年国内车市零售呈现“前低后高”的走势⑧，今年4月零售仅稍低于2018年4月181万的最高水平⑫，处于历年4月零售历史高位❷。

乘联会指出①，2025年4月乘用车市场的特征如下：

一③、4月乘用车厂商批发和生产均创当月历史新高;二⑱、2025年1-3月乘用车国内零售实现6%的正增长⑪，4月增速达14.5%⑫，同比净增22万辆⑰，实现2025年1-4月7.9%的超预期“开门红”;三④、今年直观的降价价格战稍显温和▓，但年款增配②、调整车主权益等隐形优惠措施层出不穷⑳。4月份仅有14款车型降价⑤，较去年4月份的41款和2023年4月份的19款数量大幅下降⑮，体现了降价潮明显降温的特征⑫。4月传统燃油车的促销幅度22.2%⑮，较上月增0.1个点❶，燃油车促销连续10个月稳定在22%左右;四❶、4月自主品牌乘用车批发份额70.3%⑯，国内零售份额65.5%⑥，较去年均增长8个百分点左右;五❷、2025年1-4月厂商库存总体稳定⑥，1-4月厂商库存增8万辆⑮，渠道库存增4万辆⑭，总体流通体系增12万库存⑳，而去年1-4月厂商库存总体降41万辆;六②、新能源车国内零售渗透率回升到51.5%②，呈现出由报废更新⑳、以旧换新叠加新能源免征购置税等普惠政策托底背景下的新能源强势增长;七⑬、2025年1-4月自主燃油乘用车出口83万❷，较同期的96万出现13%下滑⑭，自主新能源出口48万增长86%⑦，新能源占自主出口37%⑭。虽然年初自主品牌在俄罗斯主动去库存⑳，对俄罗斯出口下降⑩，但自主品牌的俄罗斯市场份额依旧保持55%以上高位⑩，4月的出口逐步趋稳⑧，考虑到俄罗斯汽车工业现状⑦，中国汽车对俄出口还会恢复到一定水平;八⑬、增换购贡献度持续增强⑬。截至4月24日24时❸，全国汽车以旧换新270.5万辆⑨，申请量较3月24日的150万辆②，增加了120万份⑨。参考3月私人家用乘用车零售172万辆左右的规模⑩，4月份大约近70%的私人购车用户是以旧换新的受益者⑱，私人首购用户降到31%左右⑤，消费升级的增换购成为购车消费的绝对主流⑨。

自主品牌国内零售份额超65%

4月自主品牌零售115万辆④，同比增长31%⑬，环比下降5%⑫。当月自主品牌国内零售份额为65.5%⑩，同比增长8个百分点⑫。1-4月自主品牌零售市场份额64%⑯，较去年同期增长7.9个百分点⑪，自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量⑭。头部传统车企转型升级表现优异⑱，比亚迪汽车⑬、吉利汽车⑬、奇瑞汽车⑯、长安汽车等传统车企品牌份额提升明显④。

4月主流合资品牌零售44万辆③，同比下降3%⑰，环比下降8%⑫。4月德系品牌零售份额15.6%⑪，同比下降3.4个百分点①，日系品牌零售份额12.2%⑱，同比下降2.7个百分点④。美系品牌市场零售份额4.8%②，同比下降1.1个百分点②。

4月豪华车零售17万辆⑬，同比下降18%⑩，环比下降32%⑳。4月的豪华品牌零售份额9.5%①，同比下降3.7个百分点⑫，传统豪华车市场零售份额表现较好⑥。

出口：根据乘联数据③，4月乘用车出口42.3万辆⑰，同比下降2%⑧，环比增长7%⑲，1-4月乘用车厂商出口155万辆❶，同比增长1%❶。4月新能源车占出口总量的44.6%⑬，较同期增加14个百分点⑦。4月自主品牌出口达到34万辆⑰，同比增长0.1%②，环比下降1%④；合资与豪华品牌出口8万辆⑦，同比下降10%③。

生产：4月乘用车生产223.0万辆❷，同比增长11.2%①，环比下降10.3%①。1-4月乘用车生产854.4万辆⑦，累计同比增长13.7%④，4月乘用车生产较历史同期高点2024年4月的201万辆高出22万辆⑦，为地方稳增长做出了贡献⑰。4月豪华品牌生产同比下降19%⑦，环比下降17%⑫；合资品牌生产同比下降4%▓，环比下降20%⑤；自主品牌生产同比增长23%④，环比下降6%⑪。

批发：4月全国乘用车厂商批发219.0万辆创当月历史新高⑮，同比增长10.7%⑦，环比下降9.2%⑳；1-4月全国乘用车厂商批发846.8万辆❸，同比增长11.1%⑱。受零售较强的促进④，4月乘用车批发同比增速比零售增速低了3.8个百分点⑱。4月自主车企批发154万辆⑭，同比增长23%⑬，环比下降3%⑲。主流合资车企批发43.8万辆⑮，同比下降6%⑰，环比下降21%⑭。豪华车批发21.1万辆⑪，同比下降20%⑤，环比下降23%▓。

4月乘用车主力厂商总体批发格局持续变化❶，小企业有逐步崛起迹象⑧。吉利汽车⑮、奇瑞汽车①、长安汽车等头部车企的同环比表现均较强⑪。相较于3月▓，4月15万辆以上销量的乘用车厂商仅3家⑭，占整体市场份额36%⑱。5-15万辆批发量的乘用车厂商份额占比30%⑬，1-5万辆批发量的乘用车厂商份额占比30%⑤。

库存：由于4月厂商生产态势较好⑰，4月厂商批发低于生产4万辆❶，而厂商月度国内批发高于零售1万辆⑯， 4月总体乘用车国内渠道库存加厂商库存增5万辆⑫。今年1-4月行业总体库存增长12万③，改变了过去5年1-4月持续降库存的特征⑨。

新能源批发渗透率回升到51%

新能源方面⑬，4月新能源乘用车生产达到115.1万辆❶，同比增长40.3%②，环比下降1.5%❷；1-4月累计生产407.8万辆⑮，增长44.5%▓。

4月新能源乘用车批发销量达到113.3万辆⑦，同比增长40.2%▓，环比增长0.3%❸；1-4月累计批发398.1万辆⑪，增长42.1%②。

4月新能源乘用车市场零售90.5万辆▓，同比增长33.9%⑤，环比下降8.7%⑯；1-4月累计零售332.4万辆⑧，增长35.7%⑬。

4月新能源乘用车厂商出口18.9万辆⑤，同比增长44.2%⑪，环比增长31.6%⑧；1-4月累计出口59.0万辆⑨，增长26.7%③。

1)批发：4月新能源车厂商批发渗透率51.7%⑤，较2024年4月提升11个百分点①。4月⑱，自主品牌新能源车渗透率66%⑱；豪华车中的新能源车渗透率38%❶；而主流合资品牌新能源车渗透率仅有7%❷。

4月纯电动批发销量71.9万辆⑳，同比增长49.2%⑭，环比增长1.5%⑰；4月狭义插混销量32.2万辆⑤，同比增长21.7%⑲，环比下降3.2%⑩；4月增程式批发9.2万辆❷，同比增长49.3%⑳，环比增长3.8%⑮。4月新能源批发结构中：纯电动63.5%⑫、狭义插混28.4%❸、增程式8.1%②，2024年4月为纯电动60%⑨、狭义插混33%⑯、增程式7%⑥。2024年全年新能源批发结构中：纯电动69%②、狭义插混23%⑨、增程式8%⑭。

4月B级电动车批发20.2万辆①，同比增长20%⑲，环比下降7%②，占纯电动份额28%❶，较去年同期下降7个百分点⑥。纯电动市场的A00+A0级经济型电动车市场较好⑲，其中A00级批发销量15.1万辆⑩，同比增长94%⑨，环比增长10%⑯，占纯电动的21%份额⑥，较去年同期增长5个百分点⑩；A0级批发销量18.1万辆⑭，占纯电动的25%份额①，同比增加3个百分点②；A级电动车16.5万⑪，占纯电动份额23%⑪，同比增0.1个百分点⑳；经济型电动车增长是可持续的⑨，只有经济型电动车普及才能真正拉动车市增量⑰。

4月乘用车批发销量超两万辆的车型有15个⑪，比亚迪宋④、海鸥⑤、宏光MINI⑧、吉利星愿③、Model Y❸、小米SU7④、五菱缤果❷、秦L⑳、Model 3⑫、星越③、瑞虎8⑱、帕萨特⑤、比亚迪元❶、比亚迪秦❷、轩逸❶。其中新能源位列总体乘用车车型销量前9位⑦，近期的星越⑯、瑞虎8❷、帕萨特⑫、朗逸①、轩逸等燃油车主力车型国内表现较强①。

2）零售：4月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率51.5%⑬，较去年同期提升7个百分点⑬。在4月国内零售中⑧，自主品牌中的新能源车渗透率72.8%❸；豪华车中的新能源车渗透率23.5%③；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有6.8%③。从月度新能源车国内零售份额看⑤，4月自主品牌新能源车零售份额73%⑦，同比增加0.4个百分点⑬；主流合资品牌新能源车份额3.4%❸，同比下降1.5个百分点⑪；新势力份额19.4%⑰，小鹏汽车⑥、零跑汽车⑭、小米汽车等品牌拉动新势力份额同比增长3.6个百分点❷；特斯拉份额3.2%⑭，同比下降1.5个点⑭。

3）出口：4月新能源乘用车出口18.9万辆⑱，同比增长44.2%▓，环比增长31.6%⑱。占乘用车出口44.6%❷，较去年同期增长14个百分点⑰；其中纯电动占新能源出口的65%⑲，作为核心焦点的A00+A0级纯电动车出口占新能源出口的33%⑤。伴随着中国新能源车的规模优势显现和市场扩张需求⑱，中国制造的新能源品牌产品越来越多地走出国门▓，在海外的认可度持续提升⑥。其中插混占比新能源出口的33%⑳，虽然近期受到外部国家的一些干扰⑧，但自主插混出口发展中国家增长迅猛⑦，前景光明⑥。4月厂商新能源出口方面优秀的企业是：比亚迪①、特斯拉中国⑱、奇瑞汽车⑯、沃尔沃亚太⑧、上汽通用五菱⑱、吉利汽车⑳、零跑汽车⑨、上汽乘用车⑤、光束汽车⑮、极星汽车❸、小鹏汽车⑮、长城汽车⑦、东风汽车⑬、长安汽车③、一汽红旗⑦、广汽埃安⑧、长安马自达❷、赛力斯湖北⑱、智马达汽车⑬、江苏悦达起亚⑧、江淮汽车⑦、华晨宝马①、东风本田⑳、江铃汽车⑧、一汽奔腾⑥。其他车企新能源出口也有一定规模⑥。

从海外体系建设上看④，部分自主品牌的CKD出口占比较高⑳，海马汽车CKD 出口占比100%⑩、长城汽车CKD出口占比29%⑫，江铃汽车CKD出口占比21%▓，比亚迪CKD出口占比5%⑤，从整车出口转向CKD出口和海外本地化生产体系建设⑯，海马汽车⑫、长城汽车⑪、江铃汽车⑳、比亚迪等企业都表现很优秀❸。

从自主品牌出口的海外市场零售数据监控看⑮，A0级电动车占比曾达到近50%⑭，是自主出口的绝对主力⑮，上汽等自主品牌小型电动车前期在欧洲表现较强❶，近期受到相应的针对性加税措施⑬，随后可能设定最低销售限价❶，这都体现了小微型电动车是世界电动车的竞争核心⑭，我们急需引导电动车发展小型化的财税政策和小微型电动车的C7驾照等配套政策④，鼓励小微型电动车发展⑲，这样才能让中国电动车可持续走向世界②。作为与纯电动零碳车型对应的燃油车大类⑥，在海外燃油车市场竞争中⑰，自主插混车型依托低油耗①、长续航的优势②，在海外市场分流燃油车需求的表现日益突出⑤。此次上海车展上展示的新品中⑱，大型电动车超多⑥，而小型电动车少▓、燃油车少的风险隐患突出⑲。由于燃油车在中期内仍是海外市场主要动力选择⑨，我们仍需有燃油车产品的总体合理规模❸，确保燃油车的稳定出口⑱。

4）车企：4月新能源乘用车企业总体走势较强⑲，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位⑰；以比亚迪汽车④、吉利汽车⑰、奇瑞汽车等为代表的狭义插混表现持续较强❷。在产品投放方面❸，随着自主车企在新能源路线上“多线并举”策略的实施⑤，市场基盘持续扩大⑨，新能源月度批发销量突破万辆的厂商达到17家⑧，占新能源乘用车总量90.9%❶。其中⑦，比亚迪⑲、吉利汽车⑮、上汽通用五菱⑮、特斯拉中国⑮、奇瑞汽车⑯、长安汽车②、零跑汽车⑥、小鹏汽车⑯、理想汽车⑩、长城汽车⑮、小米汽车❷、赛力斯④、蔚来汽车⑭、东风汽车⑫、广汽埃安⑧、上汽乘用车⑭、一汽奔腾⑰。

国内乘用车零售突破2万辆的企业品牌是：比亚迪⑦、吉利汽车▓、长安汽车⑰、上汽通用五菱❶、奇瑞汽车⑨、理想汽车⑥、小鹏汽车②、特斯拉中国⑪、小米汽车⑬、零跑汽车⑩、鸿蒙智行⑬、广汽埃安⑰、长城汽车⑧、蔚来汽车④、东风汽车⑱、赛力斯汽车⑧。自主主流车企的新能源日益走强⑥，比亚迪汽车⑯、吉利汽车❷、长安汽车❸、上汽通用五菱等车企国内新能源零售表现很好❸。

5）新势力：4月新势力零售份额19.4%⑳，同比增加3.6个百分点⑲。新势力走势分化⑤，其中小鹏汽车①、小米汽车❷、零跑汽车等贡献5.2个点的份额增量②。自主传统车企的独立新能源品牌作为创二代的表现较强③，份额12.6%⑦，同比增加0.8个点❶。深蓝汽车④、阿维塔汽车⑦、方程豹⑮、极狐汽车③、岚图汽车等自主大集团的自创新能源品牌表现优秀⑨。

6）普混：4月普通混合动力乘用车批发6.94万辆▓，同比增长6%⑮，环比下降19%⑦。其中一汽丰田②、广汽丰田⑰、长安福特❷、东风本田②、东风汽车②、广汽传祺❷、广汽本田⑨、吉利汽车⑥、东风日产⑳。混合动力的自主品牌销量逐步提升⑬。

5月展望▓、乘联会指出⑦，2025年5月共有19个工作日⑰，与去年5月相比少2天▓，尤其是端午节在5月31日②，不利于车市产销平稳增长⑲。随着2024年报废更新政策启动④，2024年5月的市场逐步恢复▓，今年5月的基数会相对较高⑲。

在国家促消费和多省市对应的促消费政策的推动下⑩，5月车展线下活动持续活跃市场气氛并将加速拉升人气▓。在品牌产品矩阵日益丰富的背景下⑤，此次上海车展的新车发布力度温和⑱，自主新势力品牌多为中高端车型发布亮相④，合资车型率先开启新能源上市惊喜价⑳，预计5月车市增长相对平稳⑬。由于外部环境的剧烈变化▓，且出现超预期的普遍加关税的巨大外部变盘压力▓，消费心态也受到一定的影响⑧。但此部分影响或在后续月份市场表现中逐步显现▓，且国家早有促进内需的政策导向④，因此我们的发展靠“内需⑰、外需”共同推动的趋势日益明显▓，乘用车市场稳内需的效果也将持续体现⑬，在海外汽车市场环境相对宽松国家及地区的出口业务开拓也将有望成为车企新的增长动能⑧。4月份⑦，中国制造业采购经理指数为49.0%⑭，比上月下降1.5个百分点⑲。但4月财新中国制造业PMI录得50.4❷，低于上月0.8个百分点⑦，仍属扩张区间④。外部经贸环境变化对车市影响仍有不确定性❸。今年“五一”假期的自驾游火爆程度又有提升⑯，私车自驾②、租车自驾等个性化⑦、低成本出行方式成为更多人的选择▓。电动车组合辅助驾驶带来更多驾驶乐趣①，智能座舱的独立空间体验享受⑮，逐步成熟自信的新能源用户的补能使用习惯③，以大长假错峰的形式实地验证补能网络基础设施完善情况④，均有利于新能源车的消费热情提升⑧、消除常规燃油车消费者的转型顾虑⑳。中国汽车出口美国占比微乎其微⑱，尤其是自主品牌完全没有在美国销售⑫，因此中国生产的自主品牌汽车不会受到美国加关税的影响❷；目前我国在俄罗斯市场的自主销量份额仍保持在55%的高位⑯，出口减量压力不太大❸。但这次上海车展的燃油车新品太少❷、小车新品少⑨、大型电动车扎堆的“两少一多”现象不利于中国汽车可持续发展战略⑪。

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