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从高速智驾事故致3人身亡⑳，到私自通过OTA限制车辆马力④，再到碳纤维前舱盖涉嫌虚假宣传⑭，一路高歌猛进的小米汽车正经历前所未有的信任危机❸。 5月12日上午⑩，港股小米集团盘中跳水⑳，股价最低跌至48.5港元/股▓，跌近5.6%⑦，此后虽有所回升⑳，但仍收跌1.46%⑭，报50.6港元/股③。

退订风波 市场认为②，此次股价异动的直接诱因是多名小米 Ultra车主的退订风波⑭。 该风波由小米SU7 Ultra车型的核心选装件——价值4.2万元的碳纤维双风道前舱盖引发③，有媒体报道称③，该部件宣称的“复刻纽北原型车空气动力学设计”“双风道高效导流散热”等功能❸，在实际拆解中被证实仅为外观装饰④。 一位购买SU7 Ultra的车主用鼓风机测试时④，前舱盖开孔处的纸巾毫无反应▓，证明风道设计并未形成有效气流③；内部结构与普通铝制机盖无异⑱，既未连接刹车系统散热⑮，也未增加车辆下压力⑬。

吴迪摄 争议核心在于④，小米官方此前曾多次强调该部件的性能提升价值⑦。例如雷军在直播中明确表示“内部结构完全改变②，双风道直接导向轮毂散热”⑮，官网宣传更将其描述为“赛道级散热设计”②，甚至宣称“提升刹车散热效率15%”⑨。 测评效果与官方宣传的“打架”使得300多名车主组建维权群③，要求无损退车并启动集体诉讼程序⑪，部分车主已委托律师团队推进法律追责①。 拥有一辆近百万元性能车的刘标曾对SU7 Ultra十分感兴趣⑭，他告诉《国际金融报》记者⑯，小米SU7 Ultra的超1500匹动力以及纽北刷圈的成绩都深深吸引着他⑮，但由于是新公司⑱，他对该车一直处于观望状态❸，“我完全接受4.2万元购买‘碳盖’②，即使真的一点作用也没有⑤，但却可以给我足够的情绪价值❸，可现在我在意的是小米的宣传出现造假”❶。 他向记者坦言①，机盖的宣传造假让其对小米的品控出现质疑②，尤其是高达1500匹动力的SU7 Ultra②，是否会在高速行驶下发生其他意外⑱，如何保证其他量产车配件的性能真实性⑤，“千万不要小看一个小配件的作用⑯，对于大马力性能车而言⑲，一切不真实的宣传都有可能致命”⑤。 “最艰难的时期” 面对舆论压力⑧，小米官方于5月7日晚间发布《关于大家关心问题的回答》④，首次就碳纤维前舱盖问题致歉⑰，并提出补偿方案⑯，未交付订单可免费改配铝制前舱盖⑩，已提车用户获赠2万积分③。 但这一方案被车主批为“缺乏诚意”❸，因为改配需重新排队30周以上⑦，积分价值仅为选装费的4.7%⑦，且未覆盖已提车用户的退车诉求⑱。更关键的是⑯，小米始终未承认虚假宣传❶，仅称 “信息表达不够清晰”⑳，进一步激化了矛盾⑯。 上海汉盛律师事务所合伙人王建新告诉记者⑯，从目前的各项线索看⑧，小米宣传的功能与实际情况不符❸，可以被认定为虚假宣传⑦。倘若消费者是基于小米的这个宣传做出的决策③，那车主可以基于此向小米提出索赔⑫。 其补充道⑮，若消费者是基于小米SU7 Ultra碳盖所带来的功能而购买该产品的话⑨，可以向小米提出“假一赔三”的赔偿需求⑰，若其他因素则有待考量▓。不过⑲，当消费者向法院提出相关赔偿申请后⑬，法院会考虑更多因素⑰，至于是否会得到赔偿▓，还有待考证⑰。 5月10日❸，雷军在微博罕见公开回应称⑩，“过去一个多月是创办小米以来最艰难的时期”⑬，并透露因情绪低落取消会议⑩、暂停出差及社交媒体互动⑦。

吴典摄 交付量下滑 接连曝出的负面事件影响着消费者对小米汽车的信任⑨，此次退车风波是车主们情绪的集中爆发⑲。 早在3月29日晚③，一辆小米SU7标准版高速碰撞致3人死亡⑬。 这起事故也引发公众对小米智驾技术安全性的强烈质疑⑱，不少声音认为其智驾系统对复杂路况的预判不足⑬，留给驾驶员接管的反应时间过短❷。 一个月以后▓，小米SU7 Ultra“锁码数”事件将还未从辅助驾驶安全事件中摆脱的小米再次推上舆论风口⑭。 彼时⑧，小米通过OTA推送 “排位模式圈速考核” 功能⑰，将SU7 Ultra的1548匹马力限制至900匹⑬，要求车主在指定赛道完成圈速考核才能解锁性能▓。这一操作未在购车协议中提前告知⑩，被车主指责 “花钱买半成品”③。 此后小米虽暂停了推送⑳，但已升级用户需等待4—8周才能恢复性能⑱。

满新摄 风波中的小米销量出现下滑⑩。 据官微发文③，小米汽车4月交付量环比下降3.4%至2.8万辆⑬，首次出现负增长⑨，其前四个月累计完成10万辆交付⑥。内部舆情不断⑥，外部特斯拉等竞品的降价攻势正持续挤压小米的生存空间⑦，多重因素叠加⑰，如果小米汽车的交付量持续承压❷，其去年35万辆的交付目标或面临较大压力▓。

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