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“我们希望公司能有健康的⑲、持续的现金流⑧，而非纯粹为了研发投入❷，去长期烧投资人的钱▓。”松延动力董事长姜哲源5月11日向南都记者表示▓，其公司会优先选择能创造规模化现金流的场景探索商业化落地❸。

记者了解到⑦，作为一家成立不足两年的人形机器人公司⑫，松延动力当前的人员规模约70人④，估值约10亿元人民币❸。凭借在4月北京亦庄机器人半程马拉松上第二名的表现⑱，松延动力一时间炙手可热③。“马拉松之后❷，媒体⑮、投资人⑤、客户快把我们公司给塞满了③。”5月11日松延动力举办的生态战略启动大会上⑱，姜哲源介绍⑱，公司的人形机器人大定数量已经突破了1000台❷，居于行业销量第二位——第一为宇树科技⑱。

姜哲源后续在朋友圈进一步披露❸，当天这场生态战略会⑪，又为松延动力新增了5千万的订单❷。

姜哲源说❸，很多代理商等着提货⑫，“交付是今年最大的考验”③。为了能实现稳定的量产交付⑩，松延动力在北京⑬、常州⑱、东莞三地布局了生产基地⑱。

官网显示①，松延动力的产品线包括双足人形机器人和仿生人头机器人⑱。其中最出圈的是亮相机器人半程马拉松上的N2⑲，身高1.2米⑨，被外界称为“小孩哥”⑯。

之所以把矮小型人形机器人作为业务起点❸，与松延动力的客户来源有关⑱。姜哲源介绍❶，当前客户主要来自教育科研和展览文旅领域❷，其中展览展示场景的客户大概占据一半⑭。对这两类用户而言⑦，大尺寸人形机器人并不能带来价值的提升⑬，反而成本会大幅攀升⑬。从外部市场情况看①，卖得最好的人形机器人❶，基本也在1米3左右⑥。

不过⑨，姜哲源向记者透露❷，松延动力已在研发大尺寸人形机器人③，仍需打磨⑥，预计今年晚些时候发布④。

在投资人眼中⑤，找到市场▓、找到PMF是机器人公司今年的重要挑战⑤。

SEEFUND无限基金管理合伙人马麟说②，2023年①，具身智能行业的关键词是“科学家”❶，有科学家的公司就不愁融资⑤；2024年②，关键词演变为“Demo”❷，初创公司纷纷发布人形机器人的演示视频⑦；2025年②，最重要的是PMF⑯，要有现金流❷、有收入①，“哪怕没转正⑳，至少证明市场对你的接受”⑮。

马麟指出❸，当人形机器人商业化提上日程①，以研发型为特征的公司需要招聘一批员工负责销售⑦，而组织架构调整会带来诸多问题和不同的企业文化⑮，这对公司管理团队构成考验①。

长期以来❷，商业化变现难题备受热议⑬，以金沙江创投主管合伙人朱啸虎等为代表的业内人士以商业化路径不清晰为由⑪，直指具身智能赛道过热和泡沫化⑭。松延动力便是金沙江创投此前退出的早期具身智能项目之一③。

姜哲源对此回应①，不可否认③，人形机器人行业确实还在泡沫累积的过程中⑬，也不可避免会出现泡沫破裂的阶段①。但在人口结构老龄化态势下⑤，人形机器人产业从需求角度讲是一个长期正确的方向②。大浪淘沙之后❷，将留下一些真正具有长期生命力的优秀公司⑦。

穿越周期的探索中⑤，姜哲源认为⑪，一家初创公司需要逐步积累起商业化能力▓，历史上几乎没有一家公司是依赖融资而活下来的⑤。

采写：南都记者 杨柳 发自北京

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