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2024年开电玩城挣钱吗

余雁玉 2025-05-14 【足球】 8806 人已围观

本文源自:智通财经网智通财经APP获悉⑦，中金发布研报称⑰，乘联会统计1-4月自主新能源出口48万辆⑩，同比增长86%⑰，表现相对亮眼⑥。4月新能源批发销量113.3万辆⑲，同比+40.2%/环比+0.3%⑥，渗透率51.7%❶，同比+11ppt⑦。分动力类型看⑤，4月纯电动车型批发销量71.9万辆⑦，同环比+49.2%/+1.5%⑧，同比增速阶段性跑赢插混及增长车型⑫，主要受益于A00和A0级经济型纯电车型销量高速增长①。此外⑲，仍需注意的是⑦，当前价格竞争仍通过“增配不增价”的形式持续演绎⑬，对车企的毛利率形成制约▓，但结构改善⑯、加速出海⑳、汇兑收益等形成一定对冲⑳。中金主要观点如下：行业近况乘联会发布4月产销数据：狭义乘用车零售/批发/生产175.5/219.0/223.0万辆❷，环比-9.4%/-9.2%/-10.3%②，同比+14.5%/+10.7%/+11.2%②；4月乘用车出口42.3万辆③，同比-2%/环比+7%⑱。 4月零售销量保持高位⑮，新能源出口量保持高速增长 4月乘用车零售量处于历史4月零售高位水平⑫，可能系清明假期❶、以旧换新边际拉动效果减弱⑧、持币待购观望车展及新车等原因导致环比下降①。4月批发及生产量均创当月历史新高⑫，估算4月渠道库存微增⑲。4月乘用车出口42.3万辆⑥，同比-2%/环比+7%⑭，伴随部分海外市场销量企稳⑬、库存消化⑤，月度出口量有望企稳⑲；乘联会统计1-4月自主新能源出口48万辆④，同比增长86%⑯，表现相对亮眼❷。 4月新能源批发量环比稳健⑲，零跑单月交付再超4万辆 4月新能源批发销量113.3万辆❸，同比+40.2%/环比+0.3%⑧，渗透率51.7%⑨，同比+11ppt④。分动力类型看⑬，4月纯电动车型批发销量71.9万辆⑲，同环比+49.2%/+1.5%❸，同比增速阶段性跑赢插混及增长车型⑫，主要受益于A00和A0级经济型纯电车型销量高速增长⑤。分品牌来看⑫，4月零跑交付量超4万辆⑥，登顶新势力销量榜首⑮；小鹏3.5万辆⑩，YoY+289%/MoM+6%⑪，理想⑳、小米位列其后⑦。比亚迪集团总销量380,089辆⑧，环比保持稳健增长⑯，其中4月海外销售新能源汽车合计79,086辆⑰，继续创新高❸。 1Q25车企业绩表现分化❷，关注重磅新车上市中金认为⑩，价格竞争仍通过“增配不增价”的形式持续演绎⑰，对车企的毛利率形成制约⑥，但结构改善❸、加速出海⑧、汇兑收益等形成一定对冲④。展开而言： 1)比亚迪净利润增幅达100%❸，主要受益于规模效应②、汇兑和其他收益⑨。 2)上汽⑱、长安营业收入同比下降⑥，但净利润同比增长双位数：上汽1Q25轻装上阵❶、推进整合⑧，合资及自主盈利均有所修复③；长安新能源减亏⑭、海外盈利向好⑤，实现低基数上利润增长④。 3)长城汽车1Q25营收及净利润均同比下降⑩，主要受海外部分市场销量下降⑦、直营渠道投入和国内新品投放等影响②。往前展望⑨，基数不高叠加以旧换新⑪，2-3Q25乘用车销量增速有望上行②，建议重点关注新车上市表现①，如问界M8⑦、小米Yu7③、理想i8⑩、小鹏G7等①。标的方面建议关注：1)整车：零跑汽车⑧、小鹏汽车②、吉利汽车⑫、长城汽车④、理想汽车等⑤。2)中美关税摩擦缓解❶，有望带动具有美国业务敞口的公司估值修复❷，如敏实集团❷、福耀玻璃⑮、拓普集团⑧、保隆科技⑦、爱柯迪③、九号公司⑯、小牛电动等⑬；同时建议关注中升控股⑱、永达汽车等经销商❶。风险因素以旧换新政策效果低于预期⑰，价格竞争激烈⑧，出口不及预期❸。

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