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西安电玩城必去三个地方

孔乐瑶 2025-05-14 【娱乐】 7811 人已围观

美国总统特朗普上台以来⑰，多次出台关税政策且变动频繁⑯，本文将梳理美国关税变化对天然橡胶市场的影响：1．天然橡胶以及其主要下游轮胎并不适用美国对等关税❷。2．尽管轮胎并不适用对等关税⑨，但由于害怕美国关税政策变化⑪，因此在美国给予的90天缓冲期内⑱，东南亚存在轮胎抢出口现象⑦。由于美国的轮胎进口依存度很高⑱，达到75%以上⑱，因此其进口轮胎数量很大但进口天然橡胶数量并不大❸。2024年⑬，美国进口天然橡胶数量大约为89万吨①。东南亚天胶主产国泰国⑤、越南⑫、印尼④、马来西亚和柬埔寨等是都美国进口轮胎重要的来源国⑰。尤其是泰国和越南是2024年美国轮胎第一大和第三大来源国⑬。由于东南亚轮胎的抢出口⑥，泰国原料价格尤其是杯胶价格反弹力度大▓，与中国期货形成了较大反差⑬。3.4月3日美国抛出的对等关税对中国天胶需求实际影响并不很大③，主要是情绪以及预期上的影响❶。一方面③，如前文所述⑳，轮胎并不适用于对等关税❸。无论美国增加或减少对等关税都不影响轮胎⑮。美国大幅下调了对中国的对等关税也不大可能因此出现如东南亚那般的抢出口⑬。另一方面▓，自2009年特保案以来⑦，美国多次对中国轮胎加增关税⑩。截止目前①，中国轮胎出口到美国的关税包括最惠国关税⑰、双反关税⑯、301关税⑨、232关税以及芬太尼关税等等②。无论有没有对等关税▓，其实中国轮胎出口到美国的通道早就被堵住了⑫。2024年⑨，中国出口到美国的小客车轮胎和卡客车轮胎重量仅有3.1万吨和14.6万吨⑦，占中国出口总量的比例为1%和3%❷。232关税以及芬太尼关税是2025年在特朗普新一届任期中增加的⑰。也就是说③，在这两个关税没加之前⑨，中国轮胎出口到美国的数量就已经很稀少了❶，无论美国之后如何修改232关税和芬太尼关税⑬，对中国轮胎出口的直接影响都不大▓。尽管美国关税政策的变化对中国轮胎出口的实际影响不大①。但是对情绪以及预期上的影响还是比较大的⑭。美国关税政策的频繁变动以及中美两个超级大国间的贸易摩擦持续时间越长⑪，越可能对全球经济产生负面影响⑬。天然橡胶需求受宏观经济的影响非常显着⑬。目前⑱，中美关系有所缓和⑤，两国重启谈判④，市场情绪和预期也得到了一定提振③。但谈判才刚刚开始⑥，必须十分留意后期的谈判进程以及可能出现的反复⑬。4．美国在轮胎或者说汽车零部件上的关税政策比如301法案以及232法案⑭，甚至于双反都并不是只针对中国⑰。比如232法案是针对除了墨西哥和加拿大以外的所有国家▓。又比如美国对泰国轮胎也征收反倾销关税⑯。为了减轻冲击❷，4月29日②，特朗普签署公告⑫，允许对进口汽车零部件⑤、在美国组装汽车的汽车生产商进行一定程度的补偿⑰。根据公告⑯，这一补偿用于抵消美国组装的汽车零部件的部分关税⑭，补偿金额最高可达汽车零售价格的3.75%⑥，这一补偿上限在第二年降至汽车零售价格的2.5%⑲。尽管有所补偿⑤，但这并不会提高中国轮胎在美国的竞争力⑱。因为相对于其他国家⑥，中国轮胎的关税要高上许多④，比如较泰国高出很多的反倾销税①，以及其他国家没有的芬太尼税⑬。5．清明节后天然橡胶期货大跌⑬，美国的对等关税政策只是导火索⑪，其造成的实际利空影响并不大⑯。中美关系缓和开启谈判之后⑨，天然橡胶期货反弹力度也较弱⑦。国内天胶期货甚至和海外原料出现了明显的劈叉⑩。此外⑧，期货大跌之后⑮，大部分国内现货基差并未走强⑩。这些都充分说明了⑰，导致天胶期货偏弱的原因更多的在于其自身近端基本面⑱，尤其是国内市场存在较大的利空❶。我们认为目前国内天胶可能存在不小的隐性库存③。

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