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崔从安 2025-05-14 【电竞】 8094 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆③，同比增长16.1%和12.9%▓。仅3月份⑬，乘用车销量达246.8万辆⑲，环比增长36%⑩，同比增长10.4%⑨。汽车行业收入24022亿元▓，同比增长8%⑱。

然而看似红火的数据背后❷，却暗藏隐忧④。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平⑮。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑰，更是继续往下跌至3.9%⑩，2万多亿的营收下❶，利润仅有947亿元❶。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑰，呈现出前所未有的分化格局▓。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑰，2020年汽车行业利润率为6.2%⑯，2021年为6.1%④，2022年为5.7%⑦，2023年为5.0%①。可以看出⑥，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势▓。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑮。

特别是2023年以后⑥，伴随新能源车快速崛起④，电车之间⑤，油电之间的竞争态势越发残酷③。据统计⑭，2024年全年降价车型达227款③，覆盖燃油车⑬、插混⑰、纯电等全品类①。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑭，2024年行业利润率跌至4.3%⑨。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑯，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑳。前不久丰田汽车发布2025财年数据③，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑤，但利润仍然同比增长6.5%⑦，为4.77万亿日元⑮。

而中国18家上市乘用车企业中⑧，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币①。按1日元=0.05元换算①，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑮，是比亚迪⑱、小米⑰、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑬。

流通渠道方面⑥，在上市的汽车经销商集团当中⑧，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利④，由盈转亏的经销商集团达到3家⑬，新丰泰利润降幅高达1875%⑮，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑰，5家亏损合计超43亿元⑯。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑳，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑦，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告②，可见该现象已成为业内高度关注⑫、亟待解决的焦点问题④。行业内多家主流车企⑦、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑬。

但声音归声音❷，行动归行动⑩。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑩，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑮，已经由不得车企自己做主⑰，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑦。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑧。

头部阵营的“马太效应”❷、任何一个行业⑱，都是头部企业能够吃到大部分利润❶。当汽车行业利润不断走低的同时⑬，行业格局的分化也越来越明显▓。

据统计⑪，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑫，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长▓，占比达到62.5%❶。这个数据看似还算合理⑰，但如果仔细观察就会发现⑧，利润正在越来越向头部企业集中②。

单看乘用车板块⑬，16家A股整车上市企业中⑱，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑯，一季度净利润同比增长100.38%⑧；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型❷，在中高端市场大获成功❶，2024年已经扭亏为盈⑪，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑦；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑦，同比增长640%-690%⑯。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑨。

此外③，上汽集团净利润同比增长11.40%⑯，长安汽车净利润同比增长16.81%②，但距离第一梯队仍有差距⑯。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑮；广汽集团由盈转亏❶，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%③；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑮，但继续保持亏损⑰，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑩。

净利暴增的头部企业⑧，共同特征是构建技术壁垒⑭，或通过全栈自研⑧，或与强势伙伴合作①，形成品牌效应⑲，并以规模化生产摊薄研发投入⑳。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑨，通过降价牺牲利润换取市场⑧；又要在新能源赛道追赶⑪，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑧，这就加剧了资源的消耗⑫，难以止血⑳。

这样的格局在短期内难以改变⑤，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑩。强者恒强的格局正在形成⑳。

写在最后：③、短期来看⑭，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑲，并持续分化⑬。最终从价格竞争转向价值竞争⑨，直到最终市场格局重新确定⑱，行业完成洗牌⑳，或许利润率才会回归正常水平❶。

今年以来⑥，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑧、OTA升级的滥用⑩，开始升级制定动力电池⑳、汽车门把手的新国家标准⑩，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑤，从要规模开始转向“高质量发展”⑥。

而在这个过程中⑱，技术领先❸、产业链完善⑤、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力③。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络❷，权利归原作者所有⑱，如有侵权请联系删除⑳，一并感谢▓！本文仅代表作者个人观点⑤，不代表优视汽车的立场⑱。

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