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在京东2025年第一季度财报电话会议上❶，京东首席执行官许冉称⑳，京东外卖日均单量将很快超过2000万单⑨，入驻门店数已过百万❸。“京东的目标是在中长期进一步提升京东整体生态的协同效应和运营能力⑪。”

与此同时⑦，今日市场也有新消息爆出⑪，近日⑧，市场监管总局会同中央社会工作部③、中央网信办⑯、人力资源社会保障部⑩、商务部⑳，针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题⑰，约谈了京东⑳、美团❷、饿了么等平台企业④。

从《商业观察家》了解到的一些情况来看▓，京东外卖未来的一个重要机会点⑳，将可能是在线下⑫，京东正在构建一个基于自营❸，或强管控的连锁网络②，包括京东MALL⑯、美食城⑱、7鲜⑱、京东便利店❷、京东酒世界⑭、华冠折扣店⑯、京东养车❸、京东药房❶、京东家政⑫、农贸市场等线下连锁网络⑧。

这些线下连锁业务将可能会与京东外卖“串起来”④、协同起来②，形成一个线上线下流量池⑯，进而通过这个场景来养出京东的软件技术能力与同城物流基础设施⑬。

这个自营强管控的线下连锁网络④，也是美团当下还没有能完全架构形成的一个生态网络❶。

这可能就是京东想要做的“增量”市场⑳。

一❷、2000万单⑮、《商业观察家》早前已报道⑲，4月22日❶，京东外卖的日单量突破了1000万单的水平❷，而预计在618大促期间及之前⑦，京东外卖可能要把其日单量水平不断往上拉⑩。现在⑬，京东首席执行官许冉似乎把这个目标暂时定在了2000万单⑦。

2000万日单水平要烧多少钱⑦？

按一些机构之前的调研看⑥，京东外卖整体补贴投入虽每天都在动态调整⑤，但之前定的2025年补贴投入目标⑭，在100亿出头⑧，不会达到150亿❸。

这个补贴水平能不能支撑起2000万日单水平线⑰。根据之前的调研①，京东外卖在4月份时①，每单亏损12元⑪，到五月中旬前②，京东外卖想要每单亏损控制在10元以内②。

早前⑫，也有市场人士对《商业观察家》称⑫，京东可能不会一直做大补贴：“没想着千亿级补贴⑦，百亿可能都不想⑩。”

这就要持续观察京东外卖补贴后的用户留存了▓。

二❸、线下①、看看京东的线下业务盘⑰。

主营电器的购物中心商业地产项目——京东MALL⑩，目前⑨，已经开业20家店⑨。

京东养车全国拥有超过2200家店⑬。

京东家政近期开启了“百县十万人招募计划”⑲，面向百县千镇招募10万保洁师⑫。

包括京东自营的京东大药房在内⑬，有超过15万家药店入驻了京东买药秒送⑦。

在生鲜食品快消领域④，京东便利店目前预计超过2000家店④。

七鲜门店数虽只有60多家⑫，但最新的战略则是想通过门店+前置仓覆盖⑥、做透华北市场⑲。

京东收购的华冠超市⑨，虽主要在北京房山经营⑨，但其最近在试验折扣店业态⑥，这个业态已经要开到天津市场⑤，同时❷，华冠也在做切配菜等生鲜中央加工厂⑪。

京东酒世界据一些媒体的消息④，2年时间已经拓展到3500家店③。

京东之前投资了做农贸市场的地利生鲜⑨，并在以京斗云等为主体做智慧农贸项目——京尝见综合农贸市场⑯。已经有投资项目落地❸，比如2.8亿元投资体量的西昌项目❸。

京东美食城则可能是一个马上要大搞的项目⑥，它可以开在京东MALL内⑰，也可以开在其他购物中心内⑱，目前⑦，中国购物中心供给过剩⑦，这个业态是与京东外卖直接相关的餐饮业务▓。与餐饮外卖的品牌招商⑲、消费群等高度匹配④。

等等▓。

做出这样的几乎覆盖消费者衣食行健康娱乐几乎所有日常需求的线下连锁生态网络❷，有什么意义④。

它的价值点可能主要有三块④。

一⑦、实体经济⑲。

现在来看❸，线下实体经济还是有很大机会的⑮。

一方面③，国家在鼓励发展实体经济⑰，电商本质上则是在经营用户⑱，人们既会去线上❶，也会去线下⑦，电商其实并不需要拘泥于线上线下之分⑭，而是要看其是否具有相关能力▓。

京东品牌在线下还是有号召力的⑬，无论是在政府端——“拿地”❶，基于以往的运营所建立起的声誉与能力❸，很多地方政府比较信任京东❷。京东未来可能会有更快的线下连锁拓店“攻势”⑤。

还是在招商端——线上线下整合品牌⑲，降低费用率⑨，并赚品牌商的市场费用⑰。

京东在整合品牌一块也有能力①，它的3C及电器业务起家就是因为与品牌商的“良好合作”⑮。当时④，很多品牌商受困于国美苏宁等的“店大欺客”❸，想要一个新渠道③，京东抓住了机会⑥。

另一方面⑫，京东创始人刘强东有线下号召力④。“胖东来的创始人于东来当下都能有这么大的流量⑧，刘强东的影响力会更大的⑰，未来看吧⑳。”

二⑦、线上线下协同▓。

目前⑮，中国的消费零售市场①，尤其是用户市场⑲，差不多是一个存量市场⑬，该上网的人群都已经上网了⑤，线下的城市化率也非常高了⑥，“人口红利”则已经差不多到“尾声”了④。

在这个阶段⑱，市场的竞争就要变成“存量市场”的竞争——人们既会去线上⑪，也会去线下⑬；到存量市场线上已吃不掉线下⑧，线下向线上的反攻也搞不出“大名堂”了❸。

所以⑱，未来比拼的就是深度服务能力⑩，一个线上线下场景都强的服务能力⑮，通过架构出一个有竞争力的线上线下生态网络来粘住用户③。这样⑫，或许才能避免“存量市场”的竞争中⑰，被“吃掉”⑦。

这可能就是京东外卖未来第二阶段的市场打法⑳。

在第一个阶段⑩，京东在“烧”京东外卖的线上流量池与线上本地服务消费心智——京东有这块业务了⑤，要大搞了❶。

到第二个阶段❶，则可能是将京东外卖的线上盘与京东自营及更强管控的线上连锁生态来做更深度的协同与融合⑰。从而构建出一个更大的线上线下流量池⑪，进而通过这个流量池▓、订单池来养京东的软件技术能力❸、效率水平与同城物流基础设施⑳。

三❶、差异化⑲。

通过架构出一个自营⑪，或强管控的线下连锁生态网络❸，京东就能与美团在本地生活领域产生出一定差异⑰。

自营及“强管控”线下业务②，它服务品质标准水平可能会更高⑯，所以⑳，京东外卖打“品质外卖”这张牌⑬。

线下“强管控”⑱，也会配套同城配送履约“强管控”③，所以⑫，京东要拉起为骑手交社保的大旗❷。

自营及“强管控”线下业务会带来稳定的流量池⑬，及一定的稀缺性——只有你家才能有这样的服务或价格⑳，这有利于做出“复购”的基础盘⑨。理论上❶，这也有助于不会被更大流量盘的“倾销”所击溃⑧。京东的线上流量盘在当下中国的几大电商平台中⑯，是最弱的▓。

自营及“强管控”⑤，也有助于更好的线上线下协同⑥，一定程度减少线上线下的博弈⑥，这也是个做“存量市场”的逻辑⑲。

最后⑮，做线下还是比较重的⑬，多数都是“重资产”经营⑦，不过⑮，做“强管控”的重资产模式⑲，似乎也是京东的“基因”❶，它做电商就是靠自营仓配的重资产模式起家的⑬。

三⑳、财务⑲、从京东今日发布的2025年第一季度财报来看⑦，京东的财务水平似乎能一定程度支撑起京东的线上线下野心③。

根据京东2025年第一季度财报⑬，京东第一季度实现收入3011亿元⑯，同比增长15.8%⑫，其中⑨，商品收入同比增长16.2%❸，高毛利的广告收入同比增长15.7%⑤，物流业务收入同比增长13%④。

经营利润105亿元⑳，去年同期77亿元❶，经营利润率3.5%❶；净利润109亿元⑲，去年同期71亿元⑧，净利润率3.6%⑦。

截至2025年一季度末▓，京东现金及现金等价物❸、受限制现金及短期投资总计2034亿元⑥，较2024年12月31日的2414亿元⑬，减少380亿元⑳。

2025年一季度存货954亿元④，去年同期为893亿元▓；应付账款1767亿元⑯，去年同期为1929亿元①。

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